Как КАПО им. Горбунова проедает собственный капитал

ПОЗИТИВ РОСТА НАКАНУНЕ СЛИЯНИЯ

Сегодня в Казани состоится собрание акционеров ОАО «КАПО им. Горбунова», в повестке дня которого значится вопрос о реорганизации предприятия в форме присоединения к ОАО «Туполев» и утверждение договора присоединения. Напомним, в ноябре прошлого года стало известно, что совет директоров Объединенной авиастроительной корпорации в рамках формирования новой бизнес-единицы «Специальная авиация» одобрил проект объединения ОАО «Туполев» и ОАО «КАПО им. Горбунова». «Такое объединение позволит повысить эффект от слияния экономических потенциалов реорганизуемых обществ при безусловном выполнении всего объема запланированных программ», — говорилось в сообщении ОАК.

Перед этим судьбоносным для казанских авиастроителей событием переживающее глубокий отраслевой кризис КАПО опубликовало годовую бухгалтерскую отчетность. Согласно документам, которые изучил аналитический центр «БИЗНЕС Online», выручка авиастроителей выросла и весьма существенно — на 73,4% (с 4,42 млрд. рублей в 2012 году до 7,67 млрд. рублей в 2013 году). Более того, это новый рекорд в истории предприятия.

Основные издержки подросли скромнее: на 49% до 8,4 млрд. рублей. Это позволило сократить валовой убыток общества на 39,8% — с 1,21 млрд. рублей в 2012 году до 730 млн. рублей в 2013 году. Конечно, превышение себестоимости над поступлениями — это отрицательное явление (работа ради работы), но мы наблюдаем улучшение ситуации.

ДЕШЕВО ЗАНЯЛИ У СВОИХ

Весьма любопытная деталь — долговая нагрузка КАПО. В целом портфель займов и кредитов вырос на 12,6% — с 5,3 млрд. рублей за 2012 год до 5,96 млрд. рублей за 2013 год. Но главный нюанс тут в структуре займов, так как 3 млрд. рублей длинных денег и еще 825 млн. рублей коротких денег (в сумме 64% от всех кредитов и займов) — это именно займы, а не кредиты банков. Благодаря такой структуре процентные платежи не выросли а упали на 43,8% — с 482 млн. рублей в 2012 году до 271 млн. рублей в 2013 году.

Можно добавить, что кредиторская задолженность КАПО выросла на 22% до 5,19 млрд. рублей по итогам 2013 года.

Главные кредиторы — это связанные лица: ОАО «Туполев» — 3,57 млрд. рублей, ОАО «ОАК» — 2,06. На третьем месте минобороны РФ — 112 млн. рублей.

ПОТЕРЯЛИ НА ПРОДАЖЕ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ

Традиционно сильное влияние на финансовые итоги оказывают прочие статьи. Так, положительное сальдо прочих расходов и доходов по итогам 2012 года в размере 77 млн. рублей сменилось отрицательным — в размере 792 млн. рублей по итогам 2013 года. Во-первых, КАПО в 2012 году заработал 237 млн. рублей на продаже ценных бумаг, а в 2013-м таких сделок не было. Во-вторых, кредиторы списали заводу только 0,5 млн. рублей долгов против 228 млн. рублей годом ранее. В-третьих, в виде пеней и штрафов КАПО получило в 2013 году только 0,6 млн. рублей против 179 млн. рублей в 2012 году. Что касается накладных расходов, то 465 млн. рублей КАПО потеряло на реализации основных средств против 189 млн. рублей за 2012 год. Выросли более чем вдвое социальные расходы — до 36 млн. рублей по итогам 2013 года.

В результате такого дисбаланса чистый убыток КАПО вырос на 16,7% — с 1,32 млрд. рублей за 2012 год до 1,54 млрд. рублей за 2013 год.

Тут нельзя обойти вниманием тот момент, что предприятие планомерно проедает собственный капитал. Из-за получения очередного убытка капитал и резервы компании сократились на 2,9% — с 51,7 млрд. рублей в 2012 году до 50,2 млрд. рублей в 2013 году. Накопленный и нераспределенный убыток общества достиг 3,6 млрд. рублей.

Заметим, что львиная доля основных средств общества — земельные участки. По всей видимости, КАПО пришлось реализовать часть земли, так как общая стоимость участков сократилась на 800 млн. рублей до 51 млрд. рублей в 2013 году. Для сравнения: за 2012 год общая стоимость земельных участков КАПО тоже снизилась, но скромнее — на 150 млн. рублей. Можно было заподозрить общество в модной сегодня тенденции занижения кадастровой стоимости земли, но сумма экономии по этой статье налогообложения крайне незначительна. Так, экономия земельного налога составила бы 635 тыс. рублей, тогда как — для сравнения — только страховые взносы предприятия выросли на 100,7 млн. рублей, а на возврате НДС КАПО заработало 64,9 млн. рублей в 2013 году.

Налоги (кроме налога на прибыль) ОАО «КАПО им. С.П. Горбунова»

Основные экономические показатели ОАО «КАПО им. Горбунова»