КВЗ не заметил кризис на биржах

ГАЗПРОМБАНК НЕ УДЕРЖАЛСЯ ОТ ПОКУПКИ ПАКЕТА БУРНО РАСТУЩИХ АКЦИЙ ВЕРТОЛЕТНОГО ЗАВОДА

Казанский вертолетный завод продолжает радовать своими финансовыми успехами как акционеров, так и персонал компании. Судя по данным отчета КВЗ за январь-сентябрь 2011 года, средняя зарплата в компании с 2008 года выросла более чем в два раза, превысив 28 тыс. рублей, а стоимость акций поднялась с прошлого года фактически вдвое. Удивительно, но факт: даже уменьшая выручку, завод умудрился на 12% нарастить прибыль. В свежем финансовом отчете КВЗ разбирался аналитический центр "БИЗНЕС Online".

ФОКУС ОТ КВЗ

ОАО «Казанский вертолетный завод» на минувшей неделе опубликовало отчет за 9 месяцев по стандартам РСБУ. По итогам трех кварталов 2011 года компания получила выручку в размере 13,1 млрд. рублей, что меньше на 4% в сравнении с 13,7 млрд. рублей за аналогичный период 2010 года.

Однако при этом сильно удивила динамика себестоимости: затраты резко сократились на 34% до 5,67 млрд. рублей за 9 месяцев 2011 года с 8,62 млрд. рублей за три квартала 2010 года. Это привело к феноменальному росту валовой прибыли в структуре выручки на 20% до 57%. То есть больше половины в цене составила валовая прибыль.

Сама же неочищенная прибыль выросла на 48%, с 5,04 млрд. рублей до 7,47 млрд. рублей.

Да, расходы на сбыт продукции выросли на 35% до 2,82 млрд. рублей за три квартала 2011 года в сравнении с 2,09 млрд. рублей за аналогичный период 2010 года. И на 5% выросли затраты по обслуживанию кредитов - до 606 млн. рублей. Но эти факторы не оказали большого негативного воздействия на конечный результат. В итоге чистая прибыль КВЗ выросла на 12% с 2,27 млрд. рублей до 2,54 млрд. рублей по итогам 9 месяцев 2011 года.

Структура выручки

ХОРОШИЙ ТОВАР – ДЕФИЦИТНЫЙ ТОВАР

С одной стороны, объем выручки сокращается, но прибыль растет как на дрожжах. В чем же секрет топ-менеджмента КВЗ?

Он достаточно прост. Как известно, на мировом рынке вертолетной техники сложился высокий спрос на продукцию КВЗ, в основном в развивающихся странах. За последние пять лет наблюдается устойчивый рост потребности покупателей в технике, запчастях, обучении и модернизации ранее купленной техники.

Это наблюдается и в РФ, и за ее пределами. Основными факторами, увеличивающими потребность в вертолетной технике, являются:

- в РФ – стабилизация экономической ситуации, старение существующего парка вертолетов, рост потребности в вертолетах при освоении новых областей в Сибири и на Дальнем Востоке, увеличение перевозок платных пассажиров;

- в странах СНГ и дальнего зарубежья – часть вышеперечисленных причин плюс то, что конкуренты продукции ОАО «Казанский вертолетный завод» превышают по ценовым параметрам в 2 - 3 раза выпускаемые казанским заводом вертолеты.

- также оказывает влияние тот фактор, что наша техника очень широко распространена в мире, к ней привыкли, она проста в эксплуатации и легко ремонтируется, что особенно важно для слаборазвитых стран с ограниченными ресурсами.

Одновременно растет спрос на вертолеты легкого класса, как более экономичные в сравнении со средними машинами, более доступные по цене и более простые в эксплуатации.

К тому же, если ранее КВЗ и вертолетный завод в Улан-Удэ конкурировали между собой, то после вхождения их в холдинг «Вертолеты России» цены на свою очень востребованную продукцию он диктует уже сам.

Структура продаж

Ярким примером могут стать одни из последних переговоров на поставку последней модификации бестселлера - «Ми-17В-5» - с китайскими партнерами, которые после упорных попыток получить скидку предложили просто назвать «искреннюю» цену менеджерам КВЗ. В очереди за винтокрылыми машинами из Казани стоят представители Афганистана, даже Соединенных Штатов. Кстати, газета «БИЗНЕС Online» на минувшей неделе рассказывала о новом контракте КВЗ на $1 млрд. с Индией.

Как отмечают сами производители, машина работает на больших высотах и в любых климатических условиях - в жару и в холод. По сравнению с зарубежными вертолетами она дешевле, несмотря на то, что функций у «Ми-17В-5» больше.

И ГАЗПРОМБАНК ХОЧЕТ ПОУЧАСТВОВАТЬ

Акции КВЗ за последние 12 месяцев взлетели так сильно, что даже коррекция фондовых рынков начала осени 2011 года оставила инвесторов с приростом в 95%. Т.е. капитализация выросла фактически в 2 раза до 14,91 млрд. рублей на 30 сентября 2011 года по сравнению с 7,65 млрд. рублей на 30 сентября 2010 года.

Всерьез вряд ли кто-то решится расстаться с акциями при 17% рентабельности собственного капитала (ROE), даже несмотря на падение на 13% с уровня 30% по итогам 9 месяцев 2010 года.

Отменные показатели эффективности и обеспеченность высокомаржинальными заказами на годы вперед привлекают внимание инвесторов к акциям КВЗ. Но чужим такие надежные и доходные бумаги не уступят. Так, в начале ноября Газпромбанк стал владельцем 13,3% акций ОАО «Казанский вертолетный завод». При этом потесниться с 93,5% до 80,2% пришлось холдингу «Вертолеты России».

Какие еще приемы повышения эффективности нашел топ-менеджмент КВЗ? И кто претендует на долю в одном из лучших представителей машиностроения РФ? Ответы на эти вопросы читатели узнают из очередного аналитического материала, посвященного ОАО «Казанский вертолетный завод».

Основные показатели деятельности ОАО «Казанский вертолетный завод»

Отчеты компаний за 9 месяцев:

«Татспиртпром» выиграл битву с «серыми» спиртзаводами

Акции "Таттелекома" оказались защитным активом

"Татнефть": насколько велика долговая нагрузка?

«Казаньоргсинтез» распугал спекулянтов

Кризис опять догнал КАМАЗ