«Мы не считаем, что это уже пузырь, пока это просто высокие темпы роста, которые могут привести к накоплению рисков, если их не охладить», — комментирует глава Центробанка Эльвира Набиуллина резкий рост потребкредитов, сетуя, что нарастает количество людей с очень большим объемом кредитов. В программном интервью РБК она рассказала, как идет работа по гармонизации денежно-кредитной политики с Беларусью, анонсированной Путиным, какие надежды возлагаются на цифровой рубль и зачищен ли рынок теневых букмекеров.
Эльвира Набиуллина считает, что экономика уже восстановилась до предпандемического уровня и вышла на докризисную траекторию, поэтому будет расти меньшими темпами — на 2–3% в год
«Мы видим, как долги накопились во многих странах, многие опасаются, что уже есть пузыри»
Об инфляции. Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллинасчитает, что Россия находится на пиковых значениях годовой инфляции и если в сентябре еще возможно небольшое повышение годовых показателей — примерно до 7% (просто потому, что в прошлом году в начале осени цены падали на 0,1%), то в IV квартале ЦБ ожидает снижения инфляции. «Инфляция снизится под влиянием того, что станет постепенно исчерпываться эффект разовых факторов, и того, что будет сказываться эффект от ужесточения денежно-кредитной политики, которое мы начали с марта», — заверила глава ЦБ.
Набиуллина признала, что не ожидала такого быстрого роста мировой и российской экономики. «Возможно, траектория ставки оказалась бы чуть иной, если бы мы были уверены, что экономика станет так быстро восстанавливаться», — допустила спикер, комментируя повышение ключевой ставки пятый раз за год. По ее словам, инфляция к целевому показателю в 4% вернется только во второй половине следующего года.
О темпах роста экономики. Глава ЦБ отмечает, что экономика уже восстановилась до предпандемического уровня и вышла на докризисную траекторию, поэтому будет расти меньшими темпами — на 2–3% в год. По ее словам, такие темпы отвечают нынешнему производственному потенциалу: «У нас сейчас низкая безработица, и стимулирование спроса в условиях дефицита рабочей силы выльется в рост цен, а не в производство большего количества товаров и услуг».
О вероятности глобального кризиса. Пандемический кризис, считает Набиуллина, не связан с экономическим циклом. «Есть кризисы, связанные в том числе с кредитными и финансовыми циклами. Мы сейчас видим, как долги накопились во многих странах, и многие опасаются, что уже есть пузыри, а стоимость финансовых активов не отражает стоимость рисков. Мы видим, что в условиях мягкой денежно-кредитной политики такие негативные последствия есть. И поэтому сочли уместным показать, как может разворачиваться уже циклический глобальный кризис и какой будет реакция Центрального банка на него. <…> Подчеркну, его вероятность мы оцениваем как очень низкую», — заверяет глава ЦБ.
О брошках. «Брошки — это тоже коммуникация, просто другой язык, — пояснила Набиуллина, но не стала раскрывать в интервью их смысл. — Пусть останется загадкой. За редким исключением, все-таки они не всегда однозначны, дают возможность подумать».
«Мы не считаем, что это уже пузырь, пока это просто высокие темпы роста»
О роли доллара. Набиуллина напомнила, что в 2018 году ЦБ изменил структуру золотовалютных резервов и уменьшил долю доллара, учитывая не только экономические, финансовые соображения, но и геополитические, в том числе санкционные риски. Некоторый бизнес, который ведет внешнеэкономическую деятельность, переходит на расчеты в национальных валютах, в евро. «Даже несмотря на то, что доля американской экономики и торговли снижается, роль доллара в номинации долгов, роль доллара в номинации контрактов еще очень большая. Такие вещи не случаются резко. Они требуют многих лет, доверия к другим резервным валютам, — отмечает глава ЦБ. — Многие говорят, и, наверное, в этом есть доля справедливости, что европейские финансовые рынки не такие ликвидные, как долларовые».
О гармонизации российско-белорусской денежно-кредитной политики. Набиуллина заверила, что изменений в российскую ДКП не предполагается, она абсолютно убеждена, что режим таргетирования инфляции оптимален, а белорусы скорее через монетарные агрегаты действуют, нежели через процентную ставку. «Если будет гармонизация и в режиме, и в перспективе, возможно, и в целевых параметрах, мне кажется, это будет плюсом для участников общего рынка», — пояснила спикер.
Глава ЦБ рассказала, что обсуждается введение стандартизированных лицензий, получая которые банки смогут работать на рынке всех стран, входящих в Евразийский экономический союз. Но для этого нужно соблюдать определенные принципы, чтобы не было регуляторного арбитража и ситуации, когда вклады придется страховать за чужой счет.
О пузыре потребкредитов. «Мы не считаем, что это уже пузырь, пока это просто высокие темпы роста, которые могут привести к накоплению рисков, если их не охладить. Когда потребительское кредитование долго растет быстрее, чем номинальные доходы, это может создавать такие риски», — считает Набиуллина, называя высокие темпы роста потребительского кредитования последствием мягкой денежно-кредитной политики.
По словам главы ЦБ, проникновение кредита — это нормально, хотя в России он не очень высокий: «Не только новые заемщики приходят в банки, но и нарастает количество людей уже с большим объемом кредитов».
«Люди будут держать деньги в трех формах, как сейчас в двух держат»
О банковских экосистемах. Набиуллина убеждена, что надо вводить регулирование иммобилизованных активов банков. «Они появляются в период кризиса, когда заемщики ушли с рынка, оставили банкам залоги. Но в какой-то период времени от подобных непрофильных активов банк должен избавляться. А у нас так складывается, что от кризиса к кризису такой шлейф непрофильных активов не только тянется, но он еще и увеличивается. Это проблема для банковской системы, уязвимость, это может создавать потенциальные риски для кредиторов и заемщиков», — говорит глава ЦБ, подчеркивая, что банк должен заниматься инвестиционной деятельностью за счет акционеров, а не вкладчиков.
Она подтвердила, что в идеальной картине мира лучше, чтобы банки распродали все то непрофильное, что они накопили с 2008 года.
О «Светофоре». Банк России с 2019 года разрабатывает и развивает платформу «Знай своего клиента» (неофициальное название — «Светофор»), которая делит клиентов на три зоны по рискам: красную, желтую и зеленую. В декабре ЦБ планирует ее протестировать на 30 банках.
«Для малого и среднего бизнеса проблема в чем: банк должен изучить его, его профиль, посмотреть, есть риски или нет, но для банка столько возиться с маленьким клиентом — это очень большие издержки. С крупным он будет разбираться, а здесь ему проще не взять на обслуживание, поставить в какой-нибудь стоп-лист», — объясняет пользу Набиуллина, хотя, по ее прогнозам, 95% клиентов окажутся в зеленой зоне.
О цифровом рубле. У Центробанка нет задачи сделать его самой востребованной формой денег, он будет набирать популярность постепенно благодаря своему удобству: доступности к кошельку и привлекательным тарифам, а также, например, онлайн-платежам там, где нет интернета. «Мы считаем, что вот эти качества будут востребованы, люди начнут постепенно пробовать, смотреть какие-то платежи. Если это окажется удобнее, станут переключаться, держать деньги в трех формах, как сейчас в двух держат».
О зачистке теневых букмекеров. Набиуллина объявила, что расчистка большей части данного сектора закончена, крупные игроки ушли с рынка. «Хотя все-таки элементы незаконной деятельности могут появляться. В том числе это делается через р2р-переводы на физическое лицо, где уже не фигурируют сами онлайн-казино. Отслеживаем подобные операции, потому что, даже если это р2р-переводы, частота платежей на одно и то же лицо за какой-то определенный период может быть признаком недобросовестных операций», — рассуждает спикер.
О финансовых пирамидах. ЦБ недавно начал раскрывать список недобросовестных компаний и сервисов, которые оказывают финансовые услуги гражданам, прежде всего из-за пирамид. «Мы сталкивались с несколькими случаями, когда были крупные пирамиды, которые могут, кстати, очень быстро привлечь большое количество людей, а у нас нет возможности закрыть их. Поэтому здесь скорее возникло желание дать инструментарий самим людям: не несите туда деньги», — пояснила Набиуллина.