«Час быка» для «Татнефти»

ЦЕНА РЕКОРДОВ

Несмотря на мрачные прогнозы финансистов и снижение цены на нефть, согласно опубликованной накануне бухгалтерской отчетности по стандартам РСБУ, выручка ОАО «Татнефть» в первом полугодии выросла на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если за 6 месяцев минувшего года крупнейшее предприятие Татарстана сумело заработать 160,94 млрд. рублей, то в этом году – 167,77 млрд. рублей. Таким образом, ОАО «Татнефть» обновило рекорд выручки в разрезе полугодий.

Это происходит на фоне того, что средняя цена на нефть марки Urals за прошедший год снизилась на 4,9%: с $112,06 за баррель в январе-июне 2012 года до $106,53 за баррель в аналогичном периоде 2013 года. Налицо медвежий цикл, который, по мнению ряда экспертов, готов перейти в суперцикл, то есть затянуться на долгие годы (и сменить бычий суперцикл на сырьевые товары, который длился с начала нулевых).

Неудивительно, что в таких условиях более быстрым темпом, чем ранее, выросла себестоимость бизнеса нефтяников: при снижении цен на нефть для роста выручки пришлось больше добывать и больше продавать. В результате себестоимость показала прибавку 5,6%, увеличившись до 104,65 млрд. рублей.

Выручка и себестоимость ОАО «Татнефть», млрд. рублей

Впрочем, хорошего абсолютного отрыва выручки от издержек хватило, чтобы увеличить валовую прибыль «Татнефти» на 2% – до 1,37 млрд. рублей. И здесь компания вновь продемонстрировала исторический максимум для отрезка в 6 месяцев.

На основе бухотчетности сложно анализировать, как ОАО «Татнефть» на фоне падения цен удалось нарастить выручку. Но, не дожидаясь полноценного отчета, можно представить, что дело в двух факторах. Во-первых, ОАО «Татнефть» за 6 месяцев добыто 12 931 623 т нефти, что на 18392 т больше, чем в 2012 году (+0,1%), сверх плана добыто 334 873 т (+2,7%). Сдано 12 694 223 т нефти, сверх плана – 344 913 тонн. Об этом, ссылаясь на саму компанию, сообщает Финам. Во-вторых, сообщается, что на НПЗ «ТАНЕКО» в первом полугодии текущего года переработано 3,8 млн. т нефти (плюс 2%).

Валовая прибыль ОАО «Татнефть», млрд. рублей

БОЛЬШИЕ КОММЕРЧЕСКИЕ РАСХОДЫ И СЛАБЫЙ БАЛАНС ПРОЧИХ СТАТЕЙ

Однако на этом позитивные финансовые рекорды и закончились. В первом полугодии значительно возросли коммерческие расходы «Татнефти»: на 9,5% (1,6 млрд. рублей) до 18,33 млрд. рублей. Напомним, сюда относят затраты на транспортировку, хранение, продвижение продукции, а также выплаты торговым агентам. Это потянуло за собой «хвост» в виде ухудшения операционной прибыли на 0,7%: с 45,12 млрд. рублей за первое полугодие 2012 года она снизилась до 44,78 млрд. рублей за аналогичный период 2013 года.

Стоит отметить, что позитивный вклад в баланс нефтяников внесла экономия на процентных платежах. Менеджмент снизил выплаты почти на треть (32% или 0,52 млрд. рублей) – до 1,08 млрд. рублей. Этого удалось достичь за счет резкого снижения долговой нагрузки. Кредитный портфель «Татнефти» в рассматриваемом периоде полегчал на 38,8% (!), снизившись до 47,93 млрд. рублей, тогда как еще в июне минувшего года составлял 78,35 млрд. рублей.

Кредитный портфель ОАО «Татнефть», млрд. рублей

Однако ухудшившийся баланс прочих статей оказал куда более сильное влияние на прибыль. Отрицательное сальдо прочих расходов и доходов ОАО «Татнефть» выросло на 30,6%: с 6,18 млрд. рублей в первом полугодии 2012 года до 8,07 млрд. рублей в первом полугодии 2013 года.

В результате под воздействием резко возросших коммерческих расходов и ухудшения баланса прочих статей итоговый финансовый результат нефтяника ослаб. Чистая прибыль ОАО «Татнефть» упала в этом году на 3,4% – с 30,15 млрд. рублей за 6 месяцев 2012 года до 29,11 млрд. рублей.

Подчеркнем, что лучшим с точки зрения чистой прибыли за первое полугодие остается 2011 год, а падение наблюдается уже второй год подряд.

Чистая прибыль ОАО «Татнефть», млрд. рублей

Основные экономические показатели ОАО «Татнефть»