В декабре падение рубля может и закончиться, и после праздников в январе рынки снова могут перейти к позитиву, а доллар упадет до новых минимумов, в том числе и к рублю В декабре падение рубля может и закончиться, и после праздников в январе рынки снова могут перейти к позитиву, а доллар упадет до новых минимумов, в том числе и к рублю Фото: «БИЗНЕС Online»

СЕРГЕЙ РОМАНЧУК — РУКОВОДИТЕЛЬ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ МЕТАЛЛИНВЕСТБАНКА, ПРЕЗИДЕНТ ACI RUSSIA

Больше всего на сегодняшнее падение рубля повлиял новый виток развития пандемии: это и данные из Великобритании о новом штамме коронавируса, и очередные случаи закрытия авиасообщения, и более активная динамика свежих случаев заболевания в США. Все это создало такой макроэкономический фон, который заставил инвесторов по всему миру выходить из рисковых активов.

Другое дело, что разговоры о готовящихся санкциях США против России просто уменьшили ликвидность рубля и, соответственно, рубль отреагировал чуть сильнее, чем валюты, с которыми его можно сравнивать, ценообразование по нему из-за ожиданий санкций стало более хрупким. Нельзя сказать, что именно обострение внешнеполитической ситуации — хакерская атака, возможные санкции, использование отравляющих веществ и реакция на него — ослабило бы рубль само по себе. Эти темы звучали на протяжении всей прошлой недели и были отработаны рынком.

В целом произошла смена настроений инвесторов от позитива к негативу, и такая смена настроений обычно царит дни-недели. То есть за предновогоднюю неделю мы можем увидеть доллар и выше, чем сейчас, например в области 76–77 рублей. Однако в декабре падение рубля может и закончиться, и после праздников в январе рынки снова могут перейти к позитиву, а доллар упадет до новых минимумов, в том числе и к рублю.

НАТАЛИЯ ОРЛОВА — ГЛАВНЫЙ АНАЛИТИК АЛЬФА-БАНКА

Нынешнее падение рубля произошло из-за сочетания ряда факторов: нефть пошла ниже, из-за чего российский фондовый рынок уже находился под давлением. Очевидно, что разговоры о вероятных антироссийских санкциях не добавляют позитива, но пока неясно, что именно это станут за ограничения, нет. Возможно, что до конца января конкретики никакой так и не будет, но сам риск придает рублю большую волатильность.

Думаю, что до Нового года нет большой опасности, что рубль еще сильнее просядет, однако главный риск — в январских праздниках. 10 дней закрытых рынков, особенно при нынешней неопределенности, — это большой период. К тому же 5 января в США пройдет второй тур выборов в сенат от штата Джорджия, и есть вероятность, что республиканцы потеряют свои места и преимущество будет у демократов. Если подобное произойдет, может начаться коррекция на американских рынках, поскольку Байден грозился ввести жесткие меры типа повышения корпоративных налогов, и именно республиканское большинство в сенате сводило на нет этот риск. В случае победы демократов любые жесткие предложения Байдена, и по санкциям в том числе, имеют высокие шансы быть реализованными.

Я прогнозирую, что в первом квартале рубль к доллару опять упадет до 80, будет ли более жесткое движение — вопрос открытый. Главный фактор, который мог бы поддержать рубль, это приток капиталов в развивающиеся рынки, однако даже если мировые рынки устоят, данный интерес к российским активам будет нейтрализован санкционными опасениями.

ВЛАДИМИР ТИХОМИРОВ — ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ BCS GLOBAL MARKETS

До Нового года укрепления рубля ожидать точно не стоит. Здесь несколько причин — это и обвинение русских в хакерских атаках на американские учреждения, и ухудшение ситуации с пандемией в целом ряде регионов в мире, прежде всего в Европе, и еще одна неочевидная причина — решение Центробанка не снижать ключевую ставку в пятницу и заявление, что пока регулятор не видит оснований для дальнейшего снижения ставки.

Те инвесторы, которые могли выходить на российский рынок в ожидании смягчения политики регулятора и, соответственно, повышения стоимости облигаций, могут начать с российского рынка выходить. Вообще с завершением цикла снижения ключевой ставки в июле мы наблюдаем сильный отток иностранцев с рынка ОФЗ, и подобное давит на рубль.

Все это складывается в картину, что к концу года мы увидим доллар в диапазоне 75–77 рублей, хотя еще на прошлой неделе прогноз был на уровне 74 рублей.

ДЕНИС ПОРЫВАЙ — АНАЛИТИК РАЙФФАЙЗЕНБАНКА

Интересно, что сейчас ситуация на рынке нефти крайне благоприятная, однако даже это не поддерживает рубль. У рынков уже есть четкое понимание, что санкции против России при Байдене будут. Разговоры идут только о том, как именно наказать страну за хакерские атаки против США, а не о том, сделала ли это РФ или кто-то еще. Санкции — главный фактор, который обесценивает рубль, поскольку при нефти по $52 он должен быть существенно крепче — примерно на 3 рубля, то есть в диапазоне 71–72 за доллар.

То, насколько еще может улететь рубль, зависит только от характера и жесткости санкций. 80 рублей за доллар может еще быть мягким вариантом развития событий.

Если США введут ограничения против российских госбанков или запретят нерезидентам покупать рублевые ОФЗ, то отток с российского рынка может достичь $70 миллиардов в год — а это плюс 10–15 рублей к доллару. На самих новостях о таких санкциях и реакции на них в пике доллар вообще может прибавить и 20 рублей.

Лада Шамардина

The Bell, 21.12.2020