Доллар как мировая резервная валюта ослабнет даже при отсутствии геополитических и экономических потрясений, однако появление новой валюты-гегемона маловероятно, считают экономисты швейцарского банка Credit Suisse.

Три сценария для мировой финансовой системы при постепенной утрате позиций долларом эксперты рассмотрели в докладе «Будущее мировой монетарной системы», который приводит РБК.

Фото: «БИЗНЕС Online»

Базовый сценарий: многополярная финансовая система

Действующая финансовая система постепенно эволюционирует в более многополярную. Этому будут способствовать увеличение торговли в национальных валютах, развитие региональных рынков капитала и механизмов страхования от шоков, вызванных сдвигами в денежно-кредитной политике США. Продолжится тренд на диверсификацию активов крупнейшими центробанками развивающихся стран. Все это приведет к постепенному снижению роли доллара как резервной валюты, но вряд ли прекратит его доминирование, прогнозируют аналитики. Этот сценарий считается наиболее реалистичным.

Второй сценарий: создание единой глобальной валюты

Передача прав на денежную эмиссию от каждой из стран в наднациональный орган требует огромного доверия, которое возможно только при политическом союзничестве (как в случае с созданием евро — «поистине исключительным политическим решением»). В нынешней геополитической обстановке это маловероятно.

Третий сценарий: валюта-гегемон из числа существующих

Экономисты Credit Suisse задались вопросом, может ли одна из существующих валют перенять роль доллара. «Ответ — нет, по крайней мере, в обозримом будущем», — заключили они. Существует два региона, сопоставимых с США по размеру, — еврозона и Китай. На евро приходится около 20% резервов, является свободно конвертируемой валютой. Однако европейские власти не стремятся потеснить доллар: их политика направлена на развитие национальных экономик. Кроме того, у ЕС нет общего безопасного актива, интегрированного рынка капитала и банковского союза. В Китае, напротив, все крупные банки можно рассматривать как единый институт. Но у юаня нет главного качества, необходимого для конкурирования с долларом, — свободной конвертации.