«Нижнекамскнефтехтим»: заработали на пластмассе, потеряли на каучуках

НАТУРАЛЬНЫЙ КАУЧУК ПОСТАВИЛ ПОДНОЖКУ

Согласно опубликованному в конце минувшей недели ежеквартальному отчету ОАО «Нижнекамскнефтехим», выручка предприятия снизилась на 5,9%. Если за 9 месяцев прошлого года нефтехимический гигант заработал 95,58 млрд. рублей, то за аналогичный период этого года — 89,97 млрд. рублей.

Причина такого спада обнаруживается в динамике поступлений от реализации синтетических каучуков. От данного направления НКНХ получил 40,99 млрд. рублей за 9 месяцев 2013 года, что на 5,95 млрд. рублей (на 12,7%) меньше в сравнении с результатом аналогичного периода прошлого года. Почему под ударом именно данное направление? Основной потребитель синтетических каучуков — шинные производители. Напомним, что НКНХ работает с такими известными производителями автомобильных шин, как Goodyear, Michelin, Continental, Bridgestone, Pirelli.

Выручка от реализации, млрд. рублей

Тем временем ситуация со спросом на автомобили в ряде стран оставляет желать лучшего. Так, в ЕС продажи по итогам 9 месяцев упали на 4% до 9,34 млн. автомобилей. В России картина мрачнее ввиду более высокой базы 2012 года. Согласно отчету комитета автопроизводителей ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), продажи новых легковых автомобилей и легких коммерческих автомобилей в России упали по итогам января-сентября на 7%: до 2,47 млн. машин. Хуже всего дела обстоят на рынке грузовиков. Объем реализации грузовых автомобилей полной массой 14 - 40 т по итогам 9 месяцев 2013 года составил 57,3 тыс. штук, что на 33,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.

Но этого явно недостаточно, чтобы так сильно обвалить поступления от сектора каучуков.

Очень важный фактор — рекордно низкие цены на рынке натурального каучука, который выступает товаром-заменителем синтетического каучука. Весной текущего года цена на натуральный каучук достигла рекордно низкого уровня — $2,5 за килограмм. Что на 30% ниже в сравнении с ценами 2012 года. Той же «Нижнекамскшине» удалось снизить себестоимость на 1,8 п.п. быстрее, чем упала выручка. Аналогично могли воспользоваться ситуацией и другие производители шин. Это обусловило давление на отпускные цены производителей синтетических каучуков.

НЕБОЛЬШАЯ КОМПЕНСАЦИЯ НА ПЛАСТМАССАХ

Заметим, что принципиально другая ситуация сложилась в сегменте пластмасс. Это и позволило химикам в определенной мере компенсировать потери. Направление пластмасс и смол в первичных формах увеличило поступления на 14,5%: с 28,18 млрд. рублей за три квартала 2012 года до 32,26 млрд. рублей за три квартала 2013 года.

Структура выручки, млрд. рублей

Подчеркнем, что весомая доля продукции НКНХ отправляется на экспорт, поэтому завод сильно зависит от тенденций, которые складываются на мировых рынках. Основная экспортируемая продукция — каучук СКИ, каучук БК и стирол. Третий квартал текущего года выделяется тем, что 100% стирола было реализовано на территории РФ.

Доля экспорта, %

ТАИФ-НК НЕ ПОМОГ

Заметим, что само по себе падение выручки не страшно, если удается в соответствующем темпе уменьшить основные издержки. Однако тут у НКНХ вышла накладка. Себестоимость сократилась всего на 0,6%: с 72,1 млрд. рублей за 9 месяцев 2012 года до 71,7 млрд. рублей за 9 месяцев 2013 года. Как сложилась ситуация на рынке нефти? Средняя цена российской нефти марки Urals в январе-сентябре 2013 года составила $107,73 за баррель, что на 3% ниже в сравнении с $111,02 за баррель за аналогичный период прошлого года. Однако «минус 3%» в себестоимости мы не видим.

То, что 36% от поставок за 9 месяцев текущего года сырья пришлось на ТАИФ-НК, не помогло НКНХ оптимизировать издержки.

Такой диссонанс выручки и себестоимости привел к падению валовой прибыли сразу на 22,2% (5,2 млрд. рублей) до 18,3 млрд. рублей.

Хотя обороты упали, коммерческие расходы выросли на 6,3%, а управленческие расходы прибавили 2,2%. В результате операционная прибыль просела на треть – до 11,5 млрд. рублей по итогам трех кварталов 2013 года.

ФИНАНСИРУЕМ ЗА СЧЕТ КРЕДИТОРКИ

Небольшим позитивом стала экономия на обслуживании займов. Процентные выплаты снизились на 54,7%: с 342 млн. рублей за 9 месяцев 2012 года до 155 млн. рублей за 9 месяцев 2013 года. Этому способствовало уменьшение кратко- и долгосрочных займов на 3,27 млрд. рублей до 4,57 млрд. рублей на 1 октября текущего года. Однако при этом кредиторская задолженность выросла на 2,27 млрд. рублей. Таким образом, львиная доля оборота финансируется именно за счет кредиторки.

Структура привлеченных средств, млрд. рублей

Однако такой позитив быстро нейтрализовался, поскольку существенно ухудшился баланс прочих статей. Отрицательное сальдо прочих расходов и доходов выросло в 7,1 раза: с 0,404 млрд. рублей за три квартала 2012 года до 2,863 млрд. рублей за три квартала текущего года.

КРИЗИС ПОСТУЧАЛ В ДВЕРЬ

Стоит отметить, что значительное падение выручки, как и плохой баланс прочих статей, привели к резкому ухудшению итогового результата. Чистая прибыль НКНХ упала на 56,1% — с 14,89 млрд. рублей за 9 месяцев 2012 года до 6,54 млрд. рублей за 9 месяцев 2013 года.

Подчеркнем, что такого крутого падения за три квартала не наблюдалось с кризисного 2009 года, когда чистая прибыль потеряла 82,3% в сравнении в аналогичным периодом 2008 года.

Чистая прибыль, млрд. руб.

«ВЫРУЧКА ВЫГЛЯДЯТ НЕМНОГО СТРАННО»

Финансовый результат «Нижнекамскнефтехима» газете «БИЗНЕС Online» прокомментировали эксперты.

Олег Абелев — начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-траст»:

— Химический комплекс, слава Богу, среди основных отраслей промышленности еще более-менее растет: в первом квартале рост был в порядке 3 процентов. За полугодие, если не ошибаюсь, порядка полутора процентов все-таки рост. Да, он был ниже ожидаемого, в мае даже был спад, все-таки с учетом общего снижения инвестиционной активности и ослабления внутреннего спроса наличие роста само по себе уже радует. Но прогноз по росту химпроизводства, думаю, будет снижен, изначально планировалось, что отрасль вырастет на 5 процентов в 2013 году.

Я думаю, по итогам года рост вряд ли будет выше 4 процентов. И в основном растет у нас бытовая химия, всевозможные полирующие, моющие, чистящие средства, парфюмерия и косметика дают две трети роста отрасли. Вторая большая группа продукции, которая также имеет положительную динамику, – это пластмассы. Но рост по пластмассам обусловлен еще и низкой базой прошлых периодов.

Незначительное снижение себестоимости предприятия может быть связано со снижением спроса. Но компании невыгодно тратить, увеличивать издержки производства, и выручка вырастет по мере реализации продукции. Продукция была произведена, но не была реализована — поэтому себестоимость снизилась не слишком сильно.

Дмитрий Баранов — ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент»:

— Такие показатели компании, я имею в виду выручку, выглядят немного странно, потому что российская нефтехимия в текущем году показывает неплохие результаты. Так, согласно данным Росстата, индекс производства по виду деятельности «химическое производство» за январь-сентябрь составил 103,9 процента по сравнению с АППГ. И производство многих продуктов химии и нефтехимии увеличилось за указанный период. Возможно, что все же стагнация и плохая экономическая конъюнктура повлияли на какой-то из видов продукции, который производит компания, и его было произведено меньше, чем в прошлом году. Кроме того, могли снизиться цены на какой-то из видов продукции, выпускаемый компанией. И еще одной причиной, повлиявшей на такие показатели выручки, могло стать как раз незначительное снижение себестоимости, то есть компании не удалось значительно снизить свои издержки.

Понятно, что ситуация в экономике будет важным фактором для положения дел в компании, однако стоит напомнить, что «Нижнекамскнефтехим» выпускает большое число наименований самой разной продукции, работает на самых разных рынках. Такая продуктовая и географическая диверсификация, безусловно, будет способствовать повышению ее устойчивости в кризисные периоды и позволит не снижать значительно ключевые экономические показатели.

То, что и у данной компании, и у отрасли в целом есть перспективы, не вызывает никаких сомнений. Достаточно посмотреть на текущую статистику потребления в нашей стране ключевых продуктов нефтехимии и сравнить их с показателями других стран. Среднедушевое потребление многих продуктов химической промышленности в России весьма серьезно отстает от показателей других стран, и нам есть куда расти. Например, среднедушевое потребление этилена у нас в стране примерно в три раза ниже, чем в Западной Европе. Производство бензола на 1 человека в Европе составляет порядка 20 килограммов, у нас данный показатель не превышает 7 килограммов. Среднедушевое производство полиэтилена, поливинилхлорида, полиэтилентерефталата, полистирола и полипропилена составляет порядка 20 с небольшим килограммов, в то время как в Западной Европе этот показатель составляет почти 80 килограммов. И это лишь малая часть примеров, объясняющих потенциал роста в российской химической индустрии. Государством принята «Стратегия развития химической и нефтехимической промышленности России на период до 2015 года». Согласно ей, объем производства химической и нефтехимической продукции должен увеличиться в 2015 году по сравнению с 2005 годом в 1,6 раза. В том числе производство полиэтилена должно вырасти в 1,8 раза, полипропилена — в 2,3 раза, поливинилхлорида — в 1,5 раза, полистирола — 2,7 раза, волокон и нитей химических — в 2,2 раза, шин для грузовых автомобилей — в 1,6 раза, шин для легковых автомобилей — в 1,7 раза, минеральных удобрений — на 26 процентов. И для достижения этих показателей нефтехимическим предприятиям предстоит еще многое сделать, то есть они же, эти параметры, служат еще и своего рода потенциалом роста в нефтехимической индустрии.

Основные экономические показатели ОАО «Нижнекамскнефтехим»