С НАЧАЛА КРИЗИСА МОТОРОСТРОИТЕЛИ СОКРАТИЛИ ПЕРСОНАЛ НА ЧЕТВЕРТЬ, НО ЭТО НЕ ПОМОГЛО ИМ ВЫЙТИ ИЗ ПОЛОСЫ УБЫТКОВ

Подковерная борьба за контрольный пакет КМПО между структурами Газпрома и Связьинвестнефтехимом, представляющим интересы правительства РТ, достигла своей кульминации. Недавно стороны увеличили свои пакеты практически до максимума – лишь 2,7% акций пока остаются в руках мелких держателей. Кроме того, изучив отчетность КМПО за первое полугодие 2011 года, аналитический центр БИЗНЕС Online сделал вывод, что КМПО остается одной из немногих крупных компаний РТ, кому до сих пор не удалось полностью оправиться после кризисных событий в конце 2008 года.

ПОСТАВЩИКОВ ПОД КОНТРОЛЬ!

Безусловно, крайне непросто работать на рынке, где царит фактическая госмонополия (главенство одного заказчика) – как известно, именно в такой зависимости находится КМПО от структур Газпрома, которые являются основным потребителем его продукции – газоперекачивающего оборудования.

Осознавая свою степень влияния на рынок, а во-вторых, желая обеспечить контроль над основными поставщиками, ОАО «Газпром» в последние несколько лет через свои структуры активно скупает акции главного моторостроителя Татарстана.

О том, что развернулась серьезная борьба за акции в руках миноритариев между ОАО «Связьинвестнефтехим» с одной стороны, и ЗАО «Инвест -Групп» и ЗАО «Региональная финансовая компания», которые, по некоторым данным, представляют интересы ОАО «Газпром», - с другой, наше издание упоминало в предыдущих публикациях, посвященных ОАО «КМПО». Впрочем, наши инсайдеры рынка говорят, что одна из этих структур представляет менеджмент компании. И тем не менее год назад даже появление в составе совета директоров господина Кулеша, которого называли не иначе как «человек Газпрома», дало основание для слухов о том, что именно он займет кресло председателя. Но, по результатам годового собрания акционеров председателем совета директоров был назначен Равиль Зарипов - министр промышленности и торговли РТ.

Doli.jpg
Доли акционеров по итогам первого полугодия 2010 года, %


Летом этого года, после собрания акционеров компании, Равиля Зарипова сменил другой татарстанский министр, Азат Хамаев – глава минземимущества РТ.

В этом смысле внешне в управлении компанией вроде бы сохранен прежний баланс, но вот в долях ключевых акционеров произошли существенные изменения. Так, отчет по аффилированным лицам от 30 июня 2011 года подтверждает, что ОАО «Связьинвестнефтехим» нарастило свой пакет на 4,9% с 44% в первом полугодии 2010 года до 48,9% за аналогичный период 2011 года. В свою очередь, ЗАО «Региональная финансовая компания» увеличило долю на 7,6% до 24,8%, а ЗАО «Инвест-Групп» на 0,3% до 23,6%. Интересно, что под контролем последних двух акционеров оказался пакет в размере 48,4%, что всего на 0,5% меньше чем у ОАО «Связьинвестнефтехим».

В руках у миноритариев находятся 2,7% акций, и вопрос: какая из сторон (власти республики или Газпром) получит контроль над объемом более 50% пока остается открытым… Хотя глава минпромторга РТ Равиль Зарипов утверждал в ходе своей интернет-конференции с читателями БИЗНЕС Online, что «сегодня не ставится вопрос, кто именно должен контролировать это предприятие», однако, такая гонка по скупке акций не может не впечатлять.

И если трезво оценить влияние Газпрома, в качестве заказчика на рынке газоперекачивающего оборудования, а также степень сжатия спроса со стороны отечественной авиационной промышленности, то становится очевидно – ситуацию (наших моторостроителей) практически полностью контролирует газовый монополист.

doli2.jpg
Доли акционеров по итогам первого полугодия 2011 года, %

ОПТИМИЗАЦИЯ ИЗДЕРЖЕК

Далее остановимся на основных показателях работы КМПО в первом полугодии 2011 года. Стоимость чистых активов компании выросла на 13,8% - с 2,5 млрд. руб. в первом полугодии 2010 года до максимальных 2,9 млрд. руб., побив предыдущий, еще докризисный рекорд за первые 6 месяцев 2008 года на отметке 2,8 млрд. руб.

Отметим, что главный моторостроитель Татарстана увеличил выручку на 52% - до 1,9 млрд. руб. в первом полугодии 2011 года в сравнении с 1,2 млрд. руб. за аналогичный период 2010 года. При этом объем выручки вплотную приблизился к рекордному показателю первых двух кварталов 2008 года 2 млрд. руб.

А вот себестоимость подросла скромнее: на 29% (413 млн.), за счет этого вместо валового убытка 190 млн. руб. годом ранее, удалось получить прибыль 42 млн. руб. Безусловно, есть куда стремиться – это как минимум 197 млн. руб. валовой прибыли первых 6 месяцев 2008 года.

Хотя, конечно, этот промежуточный положительный результат был поглощен управленческими расходами, которые даже относительно своего немалого уровня первой половины 2010 года (172. млн. руб.) выросли на 28% (48 млн. руб.) до 220 млн. руб. по итогам первых 2 кварталов 2011 года.

Проценты к уплате, как и сальдо общих расходов и доходов оказали несущественное влияние на конечный результат. В итоге чистый убыток ОАО «КМПО» составил 136 млн. руб. Но, заметим, что этот результат на порядок лучше предыдущих периодов работы:

на 51% лучше в сравнении с убытком за первое полугодие 2010 года и на 78% лучше в сравнении с убытком аналогичного периода 2009 года. Хотя эталонной остается чистая прибыль в размере 155 млн. руб. за первые 6 месяцев 2008 года. Отметим, что КМПО остается одной из немногих крупных компаний Татарстана, кому до сих пор не удалось выйти из убытков после кризисных событий в конце 2008 года.

Если отслеживать ежегодную картину, то для ОАО «КМПО» свойственна аритмичность в получении прибыли, связанная с большими затратами в начале года и получением больших объемов выручки ближе к его завершению. Т.е. основные заказчики производят расчеты в конце отчетного года, и стоит ожидать существенного улучшения финансовой картины по итогам 3-го и особенно 4-го квартала.

Особо отметим, что производительность труда по итогам первых 6 месяцев 2011 года на ОАО «КМПО» достигла своего рекордного значения 388 тыс. руб./чел., что выше на 65% в сравнении с 205 тыс. руб./чел за аналогичный период 2010 года. И выше предыдущего максимума первых 2 кварталов 2008 (268 тыс. руб./чел.) на 26%.

Для достижения таких высоких показателей производительности предприятие пошло на сокращение средней численности персонала на 8% (459 чел.). А, в сравнении с максимальным значением (7388) первого полугодия 2008 года, снижение составило четверть (1822 чел.). Иными словами, наш моторостроитель идет путем мировых гигантов по оптимизации издержек. Только это происходит не одномоментно, а путем медленного выдавливания персонала.

Наименование показателя

1 полугодие 2011

1 полугодие 2010

1 полугодие 2009

1 полугодие 2008

Абсолютное
изменение
2011 к 2010

Изменение в %

Стоимость чистых активов эмитента, млн. руб.

2878

2530

2292

2748

348

13,8

Выручка от реализации, млн. руб.

1881

1236

985

1981

645

52,2

Себестоимость, млн. руб.

1839

1426

1665

1784

413

29,0

Затраты на 1 рубль продукции, руб

0,98

1,15

1,69

0,90

0,17

14,7

Валовая прибыль (убыток), млн. руб.

42

-190

-680

197

232

122,0

Коммерческие расходы, млн. руб.

8

4

5

12

4

100,0

Управленческие расходы, млн. руб.

220

172

161

167

48

27,9

Операционная прибыль (убыток), млн. руб.

-186

-366

-846

18

180

-49,2

Проценты к уплате, млн. руб.

2

11

30

76

-9

-81,8

Прочие доходы, млн. руб.

148

77

447

426

71

92,2

Прочие расходы, млн. руб.

160

66

63

173

94

142,4

Чистая прибыль (убыток), млн.руб.

-136

-279

-389

155

143

-51,3

Производительность труда, тыс. руб./чел (!)

338

205

141

268

133

64,7

Среднесписочная численность, чел.

5566

6025

6976

7388

-459

-7,6

ОРИЕНТАЦИЯ – ГАЗОВОЕ ОБОРУДОВАНИЕ

Что касается производственной составляющей, то здесь наблюдается тенденция роста доли производства газовых турбин, основным потребителем которых является Газпром.

Объемы и доли производственных направлений.

Наименование показателя

На 30 июня 2010

На 30 июня 2011

Абсолютное изменение 2011 к 2010

Изменение в %

Производство газовых турбин

Объем выручки, млн. руб.

135,0

905,8

770,8

571,0

Доля в общем объеме выручки,%

10,9

48,2

37,3

Предоставление услуг по монтажу, ремонту и техобслуживанию об.двигателей

Объем выручки, млн. руб.

794,5

763,7

-30,8

-3,9

Доля в общем объеме выручки,%

64,3

40,6

23,7

Так, в сравнении с первым полугодием 2010 года объем выручки от производства газовых турбин вырос на 571% (771 млн. руб.) до 906 млн. руб. за аналогичный период 2011 года. При этом доля таких поступлений в общем объеме выручки выросла на 37% - с предыдущих 11% до текущих 48%.

Даже из производственных планов на 2011 год становится ясно, что ориентация на газовое оборудование усиливается. Так, отделение «Газовая продукция» - планирует реализовать 11 шт. приводов НК-16СТ, 19 шт. приводов НК-16-18СТ, 4 шт. приводов НК-38СТ и 12 шт. свободных турбин АСТ НК-36СТ, отремонтировать 14 приводов НК-16СТ, 14 шт. приводов НК-16-18СТ, 4 шт. газогенераторов ГГ НК-16СТ, 3 шт. свободных турбин АСТ НК-16СТ.
«Производство ГПА» - КМПО планирует реализовать 5 шт. ГПА-16 "Волга" (без двигателя и нагнетателя), 4 шт. ГПА-16 "Волга" в ангаре (без двигателя, с нагнетателем), блоки ГПА "Нева-25" - 1 комплект, монтажные части для ГПА («Ванкор») - 5 комплектов, произвести шеф-монтаж 9 шт. ГПА.

Тем более что, напряженность между ОАО «Газпром» и одним из главных конкурентов в поставках газового оборудования - ОАО «СМНПО им. Фрунзе» (Украина) – позволила российским производителям, включая ОАО «КМПО», укрепить свои позиции.