Фондовый рынок Китая, показавший небывалый рост после масштабного провала в ноябре, по мнению аналитиков, достиг своей высшей точки. Если объемы банковского кредитования станут сокращаться, эксперты прогнозируют новый рыночный пузырь на фондовом рынке, в связи с чем советуют сокращать инвестиции в акции.

Фондовый индекс Shanghai Composite вырос на 50% с 4 ноября прошлого года, когда был зафиксирован минимальный в 2008 году уровень. Поддержку рынку оказали сигналы того, что предпринимаемые правительством страны меры по стимулированию экономики способствуют восстановлению ее роста.

Подъем котировок акций компаний, входящих в расчет индекса, привел к увеличению коэффициента стоимости бумаг к ожидаемой прибыли компаний до 27,2 - максимального уровня за год. Такой уровень является "сигналом рыночного пузыря", отмечают аналитики Galaxy Securities, крупнейшей брокерской компании Китая.

Однако Ралли на китайском фондовом рынке подходит к завершению, поскольку уверенность инвесторов в восстановлении экономики страны ослабляется, а объемы банковского кредитования сокращаются, считают аналитики Galaxy Securities Co.

"Спад деловой активности в китайской экономике уже прошел наиболее низкую точку, однако темпы восстановления экономики могут оказаться более слабыми, чем ожидается, - говорится в сообщении аналитиков. - Объемы банковского кредитования будут сокращаться. Это сдержит рост денежной массы и негативно скажется на объеме денежных средств, который направляется на фондовый рынок".

Деловая активность в производственном секторе Китая выросла в апреле впервые за девять месяцев на фоне ослабления темпов сокращения экспортных заказов и увеличения инвестиций за счет правительственных мер по стимулированию экономики.

Индекс менеджеров по закупкам в Китае, рассчитываемый CLSA Asia-Pacific Markets, вырос в прошлом месяце до 50,1 пункта по сравнению с 44,8 пункта в марте. Значение индекса выше 50 пунктов свидетельствует об увеличении деловой активности в секторе.

Фондовый индекс Shanghai Composite поднялся в ходе торгов в понедельник на 2,3%, с начала года его увеличение составило 39%. "Правительство Китая значительно преуспело в стимулировании экономического роста, - отмечает глава исследовательского подразделения CLSA в Гонконге Эрик Фишвик. - Резкое улучшение ситуации в сфере экспорта также способствовало восстановлению активности в производственном секторе".

Индекс, отражающий объем промпроизводства, вырос в апреле до 51,3 пункта с 44,3 пункта в марте, индекс экспортных заказов - до 48,8 пункта с 41,4 пункта. Среди других индикаторов, рассчитываемых CLSA, - индекс новых заказов, который поднялся до 50,9 пункта с 43,6 пункта, а также индекс занятости, увеличившийся до 50,9 пункта с 47,1 пункта. Эти индикаторы также поднялись выше отметки в 50 пунктов впервые за девять месяцев.

Реализация плана правительства Китая по стимулированию экономики объемом 4 трлн юаней ($586 млрд) способствовала росту объема инвестиций на 30% в марте по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Темпы промышленного производства в марте увеличились, а объем новых кредитов подскочил более чем в три раза - до рекордных 4,58 трлн юаней ($670 млрд).

К примеру, китайский производитель алюминия China Zhongwang Holdings Ltd. 30 апреля привлек $1,26 млрд в ходе первичного размещения акций на рынке (IPO), сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источник, близкий к сделке.

Объем IPO стал максимальным с начала этого года. По данным источника, компания продала 1,4 млрд акций, что составляет 25,9% ее акционерного капитала, по цене в 7 гонконгских долларов (90 центов) за акцию. Ценовой диапазон заявок, поданных на участие в IPO, составлял 6,8-8,8 гонконгских доллара за бумагу.

Между тем, согласно данным журнала Caijing, опубликованным в понедельник, объем новых банковских кредитов, выданных в Китае, составил в апреле 400 млрд юаней ($58,6 млрд). В марте этот показатель достигал 1,89 трлн юаней, свидетельствуют официальные данные. "Инвесторы должны принять меры для защиты и сократить свои вложения в акции", - считают аналитики Galaxy Securities. Помимо Galaxy Securities, о том, что китайский фондовый рынок переоценен, заявила и China Asset Management Co.

(Финмаркет, 06.05.09)