Кто поглотит КМПО?

В преддверии собрания акционеров на одном из ведущих машиностроительных предприятий Татарстана – Казанском моторостроительном производственном объединении (КМПО) два основных акционера предприятия - "Связьинвестнефтехим" (СИНХ, контролируется республиканским правительством) и трейдерские структуры, близкие к Газпрому, активно борются за 8-10% акций компании, находящихся у физических лиц. В ходе акционерной гонки бумаги скупают в семь раз дороже биржевых котировок.  

МАЖОРИТАРИЙ СО ВТОРОЙ ПОПЫТКИ

Тому, что в последние месяцы происходит вокруг КМПО есть несколько объяснений.

Версия первая - трейдерские структуры, близкие к менеджменту Газпрома (а это крупнейший заказчик КМПО, который потребляет до 75% выпускаемых предприятием газоперекачивающих установок), надеется нарастить свою долю в компании до контрольной.  

В связи с этим близкая к структурам газового монополиста ЗАО "Инвест-групп", начиная с конца 2009 года ведет активную скупку акций КМПО, находящихся у физических лиц. Всего у коллектива предприятия и частных миноритарных акционеров находится 8-10% акций. Об этом еще зимой 2009 года рассказала «БИЗНЕС Online» один из руководителей казанской инвесткомпании, занимающейся скупкой акций.  

Кстати говоря, началом этой консолидации акций КМПО, трейдеры газовой монополии предприняли еще в феврале 2007 года. Тогда они приобрели 21% пакет акций предприятия у банка "Казанский".  

"Дальнейшее владение этими бумагами оставалось для меня бессмысленным — лучше будет, если на КМПО придет сильный акционер, с которым будут по-настоящему считаться", — объяснил тогда глава наблюдательного совета банка "Казанский", а ранее финдиректор КМПО Виктор Макарушкин.  

ПО  ДРУЖБЕ С ГАЗПРОМОВСКИМИ ТОПАМИ 

Проданные акции перешли во владение трех московских компаний — ЗАО "Региональная финансовая компания" и ООО "Холдинговая компания ЮТК" и упоминавшейся выше ЗАО "Инвест-групп". 

По данным газеты "Коммерсантъ", среди учредителей трех вышеназванных компаний находятся частные трейдерские структуры, которые занимаются поставками газоперекачивающего оборудования для дочерних подразделений Газпрома. Так, одну их трех структур контролировал прежний гендиректор ЗАО "Газкомплектконтракт" Юрий Кравцов, через которого КМПО с конца 90-х годов осуществляло поставки газотурбинных двигателей НК-16СТ и НК-16-18СТ для газотранспортирующего ООО "Тюменьтрансгаз".

Всего независимые трейдеры, близкие к Газкомплектконтракту, смогли уже в 2007-08гг. консолидировать 42% акций общества и стали вторым по величине акционером после госхолдинга СИНХ. 

В 2007 году при заключении этой сделки стороны исходили из рыночной цены активов предприятия, которые были оценены в 3 млрд. рублей, а сами бумаги были проданы с существенной премией. Банк "Казанский" заработал на продаже акций около $30 млн.  

Сейчас, как сообщает газета "Ведомости" со ссылкой на отдел ценных бумаг КМПО, предприятие одну акцию выкупает по 1000 руб. за штуку. В то же время по данным этого издания, в марте этого года сотрудникам КМПО предлагали продать одну бумагу за 2500 рублей. Еще один источник «БИЗНЕС Online», пожелавший остаться неизвестным, рассказал, что еще осенью 2009 года руководство КМПО активно пыталась скупать акции у коллектива, используя административный ресурс, по минимальной цене. "Многим работникам угрожали увольнением, если они не продадут", - рассказывает собеседник.  

Исполнительный  директор УК "Татарский капитал" Андрей Андреев считает, что средняя цена за одну акцию КМПО сейчас составляет 1000 – 1500 рублей. "А так на рынке акции были случаи, когда акции предприятия пытались продать не только по 2,5 тысячи, но и за 3 тысячи рублей", - говорит собеседник издания.  

Последняя крупная сделка с акциями подтверждает слова Андреева. Так, по данным площадки РТС больше всего ценных бумаг предприятия было реализовано 12 мая. Тогда было продано 11 060 акций по цене $49,41 за акцию. Объем торгов акциями КМПО в этот день составил $546 426,49. По мнению одного из наших экспертов, скорее всего за этой сделкой стоят структуры, близкие к Газпрому.  

АКЦИОНЕРНАЯ ГОНКА  

Версия вторая гласит о том, что активизировался второй претендент на контрольный пакет КМПО. Речь идет о правительстве Татарстана в лице госхолдинга "Связьинвестнефтехим", рассчитывающего увеличить долю с нынешних 44% до контрольной. По мнению наших источников, власти республики в свое время благосклонно отнесшиеся к приходу на предприятие трейдеров Газпрома, сейчас разочаровано ими. У них не оказалось мощного лоббистского ресурса, чтобы загрузить КМПО заказами газового монополиста.

Напомним, что  до 2004 года менеджмент завода во главе с гендиректором Александром Павловым был собственником более 50% акций объединения. Государство ограничивалось лишь блокирующим пакетом и правом "золотой акции". Толчком к кардинальным изменениям на КМПО стала смена руководства предприятия. В 2004 году президент Татарстана Минтимер Шаймиев предложил на пост гендиректора КМПО Дамира Каримуллина (ранее он работал директором прессово-рамного завода КАМАЗа).  

Через год после отставки Павлов продал принадлежащие ему 18% акций КМПО СИНХ, а доля правительства Татарстана выросла с 26,66% до 43,9%. После реализации 21% пакета банка "Казанский" эксперты ожидали более активного участия представителей Газпрома в управлении предприятием (на май 2009 года ЗАО "Инвест-Групп"(23,3%) и ЗАО "Региональная финансовая компания"(17,2%) владеют пакетом 39,5%), но кардинальных изменений тогда не произошло.  

И вот, похоже, настает решающий час для предприятия. Возможно, все  изменится на июньском собрании.  Уже известно, что на годовом собрании акционеров КМПО на посту председателя совета директоров Павлова сменит новый человек. Первый кандидат на пост известен: это Андрей Кулеш, выдвинутый ЗАО "Инвест-групп" и являющийся директором ООО "35-й механический завод" (Калуга). Тогда же станет ясно, кто из участников сумел у себя консолидировать акции физических лиц и получить контроль над казанским предприятием.  

Арслан  Минвалеев 

Дмитрий Баранов - ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" 
 
- Нет сомнений, что кто-то решил увеличить свой пакет акций КМПО. В чьих интересах это делается неизвестно. Единственное что можно утверждать более-менее точно, так это то, что эта неизвестная структура или структуры видят хорошие перспективы КМПО  и намерены получить доход от её производственной деятельности. Инвестировать в бумаги объединения можно, но горизонт инвестирования должен составлять несколько лет. Рассчитывать на получение прибыли от спекуляций акциями КМПО не стоит.