Ноябрьские тезисы от ЦБ: у Набиуллиной возникли вопросы к Грефу и ипотеке под 6,5%

По прогнозам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, российская экономика сможет оправиться от влияния «коронакризиса» только к середине 2022 года Фото: «БИЗНЕС Online»

МЯГКАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ДО 2022 ГОДА

По прогнозам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, российская экономика сможет оправиться от влияния «коронакризиса» только к середине 2022 года. Об этом председатель ЦБ заявила сегодня, представляя в Госдуме основные направления единой денежно-кредитной политики (ДКП) на ближайшую трехлетку. В этом году ЦБ представил четыре прогнозных сценария: базовый («его мы считаем наиболее вероятным»), дезинфляционный, проинфляционный и рисковый. Причем если раньше в них всегда учитывались цены на нефть, то теперь данный фактор решили не учитывать — мол, «зависимость экономики от динамики нефтяных цен снизилась».

В итоге базовый сценарий прогноза Банка России исходит из того, что восстановление мировой экономики окажется медленным. Поэтому в следующем году экономика России вырастет на 3,3–4%, в 2022-м — на 2,5–3,5% и в 2023-м — на 2–3%. Глава ЦБ добавила, что восстановлению потребительского, инвестиционного спроса будут способствовать принятые антикризисные меры правительства и ЦБ, а также мягкая ДКП. «По прогнозу мягкой она останется и в следующем году. Но возможно, что, если дезинфляционное давление пандемии сохранится или усилится, наша политика останется мягкой дольше, чем мы сейчас предполагаем», — допустила Набиуллина. Уже отвечая на вопросы депутатов, она уточнила, что если события станут развиваться по базовому сценарию, то к «нейтральной политике» ЦБ начнет переходить «где-то в середине этого трехлетнего цикла». «Но ситуация очень изменчива. Все будет зависеть от того, как пандемия продолжит развиваться, какое влияние на экономику оказывать», — добавила спикер.

По ее мнению, принятые в этом году решения по ДКП действуют с лагом в 3–6 кварталов, так что в полной мере проявятся только в 2021-м. «Они обеспечат мягкие денежно-кредитные условия по мере того, как действия антикризисных условий, принятые и Банком России, и правительством, будут завершаться», — напомнила Набиуллина.

«ЛЮДИ ТОЖЕ БРАЛИ КРЕДИТЫ, ЧТОБЫ ПОДДЕРЖАТЬ УРОВЕНЬ ПОТРЕБЛЕНИЯ»

Впрочем, рост кредитования ЦБ зафиксировал уже в 2020 году. Так, за 10 месяцев кредиты компаниям выросли на 8,7% (это уже в 2 раза больше, чем за весь прошлый год), розничное кредитование увеличилось на 12%, в том числе ипотека (за 9 месяцев на 14%). «Но надо понимать, что заемные средства для многих компаний сейчас — это не столько ресурс для развития, сколько возможность остаться на плаву. Люди тоже брали кредиты, чтобы поддержать уровень потребления, когда во втором квартале столкнулись со снижением дохода. Так что в цифрах кредитования сидит и эта составляющая временного спроса на кредиты для сглаживания последствий экономического спада», — признала Набиуллина, добавляя, что в дальнейшем темпы роста кредитования будут соответствовать темпам роста экономики и динамике доходов. Так что, по словам главы ЦБ, рост кредитования в России «происходит без опасного роста долговой нагрузки».

Отдельно она коснулась вопроса ипотеки, льготная программа по которой как помогла гражданам улучшать жилищные условия, так и застройщикам — продолжать ввод квадратных метров. «Но одновременно уже виден подъем цен на жилье на первичном рынке, который опережает и инфляцию, и рост доходов населения. В итоге доступность жилья для людей может упасть, несмотря на льготную ставку», — предупредила Набиуллина. Она уверена, что только «своевременное завершение этой антикризисной программы» позволит избежать появления пузырей и сбалансировать на рыночной основе спрос и предложение на рынке. В то же время глава ЦБ отметила, что рыночные, а не только субсидированные ставки также снизились и это «позволит гражданам и дальше получать доступную ипотеку». «В то же время рост цен на жилье и долговой нагрузки должен быть соразмерен динамике доходов населения», — добавила спикер.

Напомним, первоначально программа льготной ипотеки под 6,5%, запущенная по инициативе Владимира Путина, должна была действовать до ноября, однако в итоге ее продлили — пока до 1 июля 2021 года.

Анатолий Аксаков неожиданно заявил, что в России число убыточных банков составляет 125Фото: duma.gov.ru

«НЕПОНЯТНО, КАК ЭТИ УБЫТОЧНЫЕ БАНКИ БУДУТ ВЫХОДИТЬ ИЗ ТОЙ СИТУАЦИИ, В КОТОРОЙ ОНИ НАХОДЯТСЯ»

Набиуллина также отметила, что банковская система в кризис помогла экономике через реструктуризацию кредитов, причем это как кредитные каникулы по закону, так и собственные программы. По словам главы ЦБ, для физлиц реструктурировано кредитов более чем на 820 млрд рублей, для малого бизнеса — почти на 819 млрд, а для крупного — более чем на 5 триллионов. Кроме того, на реструктуризацию по закону пришлось только 15%, остальные 85% — программы банков.

«Банки, действительно, шли навстречу своим заемщикам и продолжают это делать сейчас. Банки подошли к кризису в хорошей форме и смогли взять на себя такую нагрузку», — похвалила глава ЦБ. По ее словам, этому помогли ранее накопленные «буферы», которые позволяют пройти кризис без потери устойчивости. «Устойчивость банковской системы сегодня как никогда ценна. Мы пришли к такому состоянию благодаря в том числе годам работы по улучшению качества регулирования и очищения банковского сектора от плохих игроков», — уверена Набиуллина.

При этом выступавший следом с содокладом председатель комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков неожиданно заявил, что в России число убыточных банков составляет 125. «Это почти 34 процента банков. Непонятно, как такие убыточные организации решат выходить из той ситуации, в которой они находятся. Вполне возможно, что многие должны будут уйти с рынка», — указал депутат. По его мнению, надо разработать законодательный механизм «цивилизованного ухода с рынка». «Есть такие банки, где добросовестные собственники хотели бы выйти из данного бизнеса из-за низкой маржи, тяжести такого бизнеса. Нам важно дать законодательные возможности, чтобы подобные организации могли цивилизованно выходить из соответствующей ситуации», — предложил Аксаков.

Тем не менее Набиуллина поправила депутата, указав, что доля убыточных банков выросла с 80 до 95. «Но доля активов данных организаций менее 2 процентов. Это не создает рисков для банковской системы в целом. Часть из подобных банков действительно получила убытки в результате ситуации с пандемией. Мы думаем, что они смогут восстановить свою прибыльность. По остальным будем принимать меры по необходимости. Но хотела бы заверить, что банковская система сохраняет устойчивость», — заявила спикер.

«НА РЫНКЕ ПОЯВЯТСЯ ИГРОКИ, СПОСОБНЫЕ ОБСЛУЖИВАТЬ ВООБЩЕ ВСЕ ПОТРЕБНОСТИ ЧЕЛОВЕКА»

В связи с ускорившейся цифровизацией в ЦБ задумались над цифровым рублем. «Цифровой рубль — это более дешевые транзакции для граждан и бизнеса, это форма денег, более адаптированная для потребностей цифровой экономики, смарт-контактов, а также возможность обеспечить прозрачность платежей для государства там, где подобное важно, — например по социальным выплатам, по госконтрактам», — пояснила Набиуллина. По ее словам, отдельно прорабатывается возможность офлайн-расчетов цифровыми рублями, чтобы ими можно было пользоваться даже там, где нет интернета.

Далее глава ЦБ отметила, что меняется и сам банковский рынок. «Мы близки к тому моменту, когда на рынке появятся игроки, способные обслуживать вообще все потребности человека: от банковского счета и страховки до стриминговых сервисов, телемедицины и доставки продуктов», — заявила председатель Банка России. Очевидно, она намекала на недавно трансформировавшийся Сбер. «И здесь возникают вопросы для людей — для потребителей (которые уже не знают, в банк они обратились или в супермаркет и кто гарантирует сохранность их средств) и для инвесторов, которые просто иногда не могут оценить риски, возникающие в разных сегментах экосистемы», — отметила Набиуллина.

Кроме того, она напомнила о никуда не исчезнувших рисках, связанных с надежностью хранения персональных данных. «Могут появляться и бизнес-риски для самих банков и их кредиторов, особенно по мере роста вложений в экосистемы. Из основных — это инвестиционный риск, когда какие-то бизнесы „не взлетают“ и банк, находящийся на вершине экосистемы, может терять деньги либо же вынужден субсидировать такие бизнесы в ущерб прибыльности основной банковской деятельности. И риск вынужденной поддержки, когда банку нужно в какой-то момент будет оказывать подобным бизнесам экстренную помощь, также является значимым», — пояснила Набиуллина. Она пообещала, что регулятор в этом случае станет держать руку на пульсе, чтобы вовремя ограничивать данные риски.

 «Другие страны покупают гособлигации, когда у них уже процентная ключевая ставка близка к нулю и они не могут ее дальше снижать»Фото: duma.gov.ru

«СНИЖЕНИЕ СТАВОК ПО ДЕПОЗИТАМ ТОЛКАЕТ МНОГИХ ЛЮДЕЙ ПРОБОВАТЬ СВОИ СИЛЫ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ»

И, наконец, еще один важный момент, который в этом году зафиксировали в ЦБ, — это переток средств граждан на фондовый рынок. «Ставки по депозитам по-прежнему превышают инфляцию, обеспечивают сохранность средств и высокую надежность. Но снижение ставок по депозитам толкает многих людей пробовать свои силы на фондовом рынке, с тем чтобы не только сохранить, но и приумножить свои сбережения за счет более высокой доходности там», — объяснила Набиуллина. Она уверена, что выход граждан, так называемых розничных инвесторов, на фондовый рынок — это не краткосрочный эффект, а «большой тренд».

Поэтому, убеждена глава ЦБ, надо не потерять доверие людей к инструментам фондового рынка. «Мы понимаем, что при потере доверия людей к инструментам фондового рынка уже неважно станет, насколько удобно было мобильное приложение брокера либо банка или насколько велика разница между депозитом и доходом от инвестиций. И мы считаем, что этот риск ни в коем случае нельзя недооценивать», — предупредила Набиуллина. Она напомнила, что уже принят закон о защите неквалифицированных инвесторов, но он начинает работать лишь в 2022 году. «Тестирование для тех, кто хочет приобрести не самые простые инвестиционные инструменты, стартует только с апреля 2022-го, — напомнила глава ЦБ. — Но это не означает, что на ближайший год на фоне такого быстрого роста розничных инвестиций можно пустить дело на самотек».

Поэтому базовые стандарты будут применяться в ближайшее время, уже в третьем квартале 2021-го — на полгода раньше, чем прописано в законе.

«У НАС БЮДЖЕТ ДОСТАТОЧНО УСТОЙЧИВ»

Отвечая на вопросы депутатов, глава ЦБ заверила, что даже в случае, если кризис затянется, регулятор не пойдет по пути европейских и американских коллег, скупая гособлигации, тем более для того, чтобы профинансировать дефицит бюджета. «Другие страны покупают гособлигации, когда у них уже процентная ключевая ставка близка к нулю и они не могут ее дальше снижать. Второе — также покупают иногда в периоды повышенной волатильности на финансовых рынках, чтобы поддержать кривые доходности. Очень редкие исключения, когда ЦБ покупает гособлигации для того, чтобы финансировать дефицит бюджета», — пояснила Набиуллина. Она напомнила, что в России законом запрещено ЦБ финансировать дефицит бюджета. «Эта мера была принята после печального опыта 1990-х годов», — добавила спикер.

Глава ЦБ уверена, что в России есть возможность проводить «нормальную ДКП», так как ставки еще далеки от нуля. «Кроме того, у нас бюджет достаточно устойчив, у него низкий дефицит и низкий долг, несмотря на то, что в этом году бюджет занимал больше, чем обычно. Бюджет в состоянии привлечь финансирование, если будет нужно, на рыночных условиях, совершенно нет необходимости прибегать к каким-то инструментам ЦБ с далеко идущими инфляционными и иными последствиями», — заявила Набиуллина.