Сегодня утром на торгах курс рубля заметно укрепился к доллару и евро. По данным на 10:07, доллар снижался на 0,92%, до 72,4 рубля, евро — до 76,15 рубля Сегодня утром на торгах курс рубля заметно укрепился к доллару и евро. По данным на 10:07, доллар снижался на 0,92% до 72,4 рубля, евро — до 76,15 рубля Фото: «БИЗНЕС Online»

Разница в цене между долларом и евро упала до 7%  

Сегодня утром на торгах курс рубля заметно укрепился к доллару и евро. По данным на 10:07, доллар снижался на 0,92% до 72,4 рубля, евро — до 76,15 рубля. По состоянию на 12:00 МСК курс евро к доллару уменьшился до уровня $1,068. Таким образом, до паритета основных мировых резервных валют остается чуть менее 7%. Снижение евро произошло в связи с ожиданиями повышения ключевой ставки федеральной резервной системой (ФРС) США.

Отметим, осенью 2021 года, когда рынки еще были на максимумах, а геополитический фон оставался относительно спокойным, пара EUR/USD находилась на уровне 1,17. Уже в то время велись разговоры о дальнейшей сдаче позиций евро. На сегодняшний день пара пробила область кризисных минимумов пандемийной весны 2020 года — уровень 1,08. Таким образом, за полгода евро против доллара просел почти на 9%.

Основная причина таких изменений — это оказание поддержки американской валюте на ожиданиях более быстрого в сравнении с другими центробанками ужесточения денежно-кредитной политики федеральной резервной системы (ФРС). На фоне этого из-за неопределенности в отношении перспектив глобального роста трейдеры перешли на более безопасную валюту — доллар. По отношению к евро идет укрепление четвертый месяц подряд, а рост ставки ФРС по-прежнему остается основным фактором.

Полугодовое падение пары EUR/USD на 9% заставляет рынок задуматься о паритете основных мировых резервных валют. Предпосылок к этому несколько.

  • Политика ЕЦБ. В то время как центробанки основных стран на фоне высокой инфляции стремятся к быстрым решениям по принятию повышений ставок, Европейский центральный банк не намерен в краткосрочном периоде торопиться. Так, ключевая ставка еврозоны составляет 0%, а ставка по депозитам ЕЦБ остается отрицательной с 2014 года — минус 0,5%. Согласно котировкам фьючерсов на уровень ставки, рынок закладывает вероятность ее повышения всего на 25 базисных пунктов.
  • Сырьевая зависимость ЕС от России. Это касается российской нефти и газа, руды, металлов, минеральных удобрений. Отказ от поставок российской продукции оказался болезненным для западного рынка — введенные ограничения подняли котировки на сырьевые позиции в 2 и более раз, следствием чего стало замедление и остановка производства и разгон инфляции.
  • Сворачивание внешнеторговых отношений с РФ. Европа теряет в лице России обширный рынок сбыта выпущенной продукции.

Эти факторы не позволяют рассматривать евро как привлекательный инвестиционный инструмент и делают позиции евро по отношению к доллару более слабыми.

Сегодня же на 1% снизился курс китайского юаня, достигнув уровней августа 2015 года. Сейчас за доллар дают 6,5590 юаня. ЦБ Китая снижает курс уже вторую неделю на фоне локдауна в Шанхае и вспышки COVID-19 в Пекине. Национальная валюта КНР ослабевает из-за замедления китайского экспорта и подъема ставки в США. 

Слишком сильный рубль может привести к серьезным проблемам с бюджетом РФ, так как все же основные доходы Россия получает в долларах с продажи нефти и газа «Слишком сильный рубль может привести к серьезным проблемам с бюджетом РФ, так как все же основные доходы Россия получает в долларах с продажи нефти и газа» Фото: © Jan Woitas/dpa/www.globallookpress.com

«У рубля сейчас счастливый момент, когда он может привязываться не к доллару, а к товарам своего экспорта»

Чего ждать от пары «доллар – евро» и становится ли юань новой притягательной валютой — отвечают эксперты «БИЗНЕС Online». 

Андрей Маслов — аналитик ФГ «Финам»:

— Российская валюта укрепилась из-за беспрецедентного ограничения импорта в Россию, что привело к нарушению баланса импорта и экспорта. Так, экспорт «перевешивает» импорт даже при том, что российские ресурсы стали одними из самых токсичных активов в мире.

Слишком сильный рубль может привести к серьезным проблемам с бюджетом РФ, так как все же основные доходы Россия получает в долларах с продажи нефти и газа, и лучше получить, к примеру 100 рублей за доллар, чем 75, особенно учитывая то, что экономика России становится изолированной.

Шанс того, что доллар и евро сравняются в цене, есть, это возможно в случае, если военные действия на Украине затянутся еще больше или перерастут в более масштабный конфликт в Европе, в то время как ФРС перейдет к еще более агрессивному ужесточению ДКП.

Коллективный Запад, напротив, сплотился за последние месяцы больше, чем за последние несколько десятилетий. Евро останется второй по важности мировой валютой после доллара банально из-за важнейшей роли ЕС в мировой экономике, а также развитости государственных институтов. Все же есть шанс, что ЦБ будет корректировать курс рубля, из-за того, что слишком сильная национальная валюта может «разорвать» бюджет РФ, поэтому стоит ожидать курс рубля ближе к 80 за доллар и 85 за евро.

Юань же упал из-за жестких ограничительных мер в Шанхае на фоне распространения коронавируса в Китае, а также заявления властей Поднебесной, которые планируют новые локдауны в Пекине. Несмотря на экономическую развитость Китая, юань остается экзотической валютой, с крайне малыми долями в резервах (меньше 5 процентов) и транзакциях (около 1 процента), в то время как тот же доллар составляет 60% от резервов и присутствует в 88% транзакций на валютных рынках. Во многом распространения юаня не хотят сами китайские власти, так как пытаются не допустить иностранных инвесторов на внутренние рынки. Как показали последние два месяца, надеяться на юань не стоит, так как банки все еще не открывают счета в юанях, а китайская UnionPay, выпущенная в России, не принимается в остальном мире. 

Андрей Кочетков — аналитик «Открытие Инвестиции»:

— Почему укрепляется рубль? Сейчас у нас нет никакой активности нерезидентов на финансовом рынке, потому что заморозка наших резервов привела к заморозке резервов нерезидентов. Нет таких явлений, как отток капитала, экспорт капитала, нет пополнения валютных резервов, нет пополнения резервов ФНБ. Все факторы, которые могли бы повлиять на ослабление рубля, заблокированы. На рынке простой баланс — наш экспорт до сих пор превышает импорт, страна зарабатывает валюты больше, чем тратит. 50-процентный провал европейского импорта в марте все еще не компенсирован за счет других каналов поставки импортных товаров. Но даже если они будут возникать, экспорт станет доминировать над импортом и все равно баланс окажется положительным, как и было в прошлые годы. Мы по большому числу товаров сами себя обеспечиваем — по сельскому хозяйству прежде всего. Мы вышли на первое место в мире по экспорту пшеницы, занимаем лидирующие позиции по экспорту растительного масла, кукурузы. Единственное, где у нас провал, — микроэлектроника, которую нам будет продолжать поставлять Китай.

На этой неделе рубль получает поддержку за счет налогового периода — компании выплачивают НДПИ, акцизы, а в четверг будет выплачиваться налог на прибыль. Спрос на рублевую ликвидность на этой неделе очень высокий, потому у рубля нет других вариантов, кроме укрепления. 

Вместе с тем очень крепкий рубль властям не нужен, мы видим сегодня максимальные значения рубля. Но и очень слабый рубль не нужен, потому что это будет провоцировать инфляцию. Сейчас за счет естественных факторов рубль укрепился, и недельная инфляция замедляется в сравнении с тем, что было в марте. Если она еще больше уменьшится, ЦБ снизит ключевую ставку до 14–15 процентов.

Что касается курсов доллара и евро — ФРС придерживается агрессивной риторики, инфляция в США очень высокая, и ФРС приступила к ужесточению ДКП и делает это активно. Председатель ФРС Джером Пауэлл говорит о повышении ставки на 50 базисных пунктов в мае, а некоторые прогнозируют повышение ставки на июльском заседании на 75 базисных пунктов. Доходность доллара растет. Если брать индикативные облигации — десятилетние облигации США, то доходность по ним составляет 2,8–2,9 процента. Сравните с европейскими бумагами — с германскими бондами — у них доходность на уровне 0,8–0,9 процента. Разница в пользу американской валюты. Поэтому доллар США укрепляется ко всем другим валютам, которые привязаны к нему, и только у рубля есть сейчас счастливый момент, когда он может привязываться не к доллару, а к товарам своего экспорта.

Если есть обеспокоенность по поводу возможного ослабления рубля в будущем, можно прикупить некий объем валюты для хранения на депозите или в форме наличности. Но надо помнить, что сейчас у нас не отменены меры контроля капитала, невозможно снимать постоянно суммы с банковских счетов, ограничения в 10 тысяч долларов все еще действуют. Валюту наличными можно купить только ту, что поступила после 9 марта, а значит, на нее будет очень высокий спрос и придется платить высокую комиссию. Кроме того, никто не застрахован от того, что в мировой финансовой системе случится дальнейшая девальвация ведущих валют — доллара и евро. Все сейчас в мире говорят об инфляции, а это и есть девальвация данных валют. То, что стоило в прошлом году 10 долларов, стоит уже 11 долларов. Так что эти валюты не лучшее средство сбережения. У нас в этом году отменили НДС на покупку золотых слитков для физлиц. Многим стоит задуматься об этом. Для справки: золото за 15 лет подорожало более чем в 2 раза относительно доллара, а за 50 лет — и вовсе в 50 раз. Правда, в банках большой дефицит слитков малого размера — 10 и 50 граммов, пока удовлетворяют спрос только очень крупных клиентов — по полкило или килограмму.

Если есть цели на туристические поездки, есть открытые направления — Турция, Египет, Индия, Китай, также имеется смысл покупать валюту, она дешевая в сравнении с тем, что было в начале марта. Это будет выгодно для туристической поездки. Для остальных нужд — лучше хранить деньги в разных корзинках, в одной валюте, в третьей и четвертой. Желательно иметь другой инструмент, который не зависит от валют, в частности золото.

Что касается юаня, то за последние 15 лет он торговался в коридоре между 6,2 и 7,2 за доллар. У него жесткая привязка, тот же евро имеет более высокую волатильность к американской валюте. Потому юань слабее. Это удобно властям Китая: США — их основной партнер. Поэтому они и дальше будут управлять своим курсом. Но если есть желание диверсифицировать сбережения, это одна из валют, объемы которой можно наращивать.