«Не думаю, что нынешнюю ситуацию уместно называть намеренной девальвацией рубля. Формально это ослабление. Кому такое выгодно? Очевидно, тем, у кого есть доллары, а они у экспортеров и некоторых физлиц», — комментирует эксперт «БИЗНЕС Online» резкий рост доллара и евро к рублю. Во вторник евро на Мосбирже поднялся выше 64 рублей, а доллар преодолел отметку в 62 рубля. Притом что никаких открытых мер для ослабления валюты правительство РФ пока не предпринимало. Предположения, каким будет курс до конца года, — в нашем материале.
Российская валюта укреплялась с начала марта, и этот рост стал серьезной угрозой для бюджета страны и экспортеров. И тут рубль внезапно начал слабеть.
Что произошло?
Доллара за 40 рублей в России, вероятно, не случится. Российская валюта укреплялась с начала марта, и этот рост стал серьезной угрозой для бюджета страны и экспортеров. И тут рубль внезапно начал слабеть. Причем стремительными темпами. На торгах во вторник евро на Мосбирже торгуется дороже 64 рублей, а доллар преодолел отметку в 62 рубля — впервые с 8 июня. И торги еще не завершены. Официальные курсы от Центробанка РФ на среду — доллар по 58,51 рубля (плюс 3,43 к уровню вторника) и евро по 60,16 рубля (плюс 2,98).
Национальная валюта дешевеет второй день подряд. Днем ранее только официальный курс американской валюты вырос на 1,32 рубля, евро — на 83 копейки. Для сравнения: неделю назад доллар впервые за последние 7 лет подошел к отметке в 50 рублей, а евро на Мосбирже опускался ниже 53 рублей. Дошло до того, что ситуации с курсом, по сути, был посвящен почти весь съезд российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП). Бизнесмены просили экономический блок правительства РФ сделать что-то с неуправляемым укреплением нацвалюты. Министр финансов РФ Антон Силуанов 28 июня признался, что из «тяжелой артиллерии» у властей остались только валютные интервенции. Но для них нужно сокращать бюджетные расходы и тратить сверхгазовые доходы. Решения с того момента не было, но власти думают над ним каждый день, говорил министр экономического развития РФ Максим Решетников.
Неделю назад доллар впервые за последние 7 лет подошел к отметке в 50 рублей. Министр финансов РФ Антон Силуанов (справа) 28 июня признался, что из «тяжелой артиллерии» у властей остались только валютные интервенции
Обсуждать ситуацию с курсом рубля правительство РФ планировало на этой неделе на специальном совещании. В итоге рубль ждать каких-то мер не стал и сработал «на упреждение». Российская валюта слабеет в ожидании правительственного совещания, думают эксперты «Интерфакс-ЦЭА». Аналитики «БКС-Экспресса» считают, что каких-либо очевидных драйверов для такого резкого ослабления рубля нет. Вероятно, сказались послабления валютного контроля, которые увеличивают спрос на зарубежную валюту, предполагает инвесткомпания. Напомним, в конце июня ЦБ повысил лимит переводов за рубеж до $1 млн в месяц, прежде он составлял $150 тысяч. «Кроме того, инвесторы ожидают, что в том или ином виде появится новое бюджетное правило, в рамках которого возобновятся покупки инвалюты», — отметил эксперт Дмитрий Бабин.
Вероятно, рубль также ослабевает на фоне увеличения импорта — вырос спрос на валюту. За три недели мая по схеме параллельного импорта в Россию ввезли более 230 тыс. т товаров на $1,8 млрд, доложил сегодня Решетников.
Владимир Потанин: «Мы сейчас пробуем (как в «Норильском никеле», так и я частным образом) разные валюты и способы диверсифицировать свои вложения, активы»
Что дальше делать с рублем?
Увеличение импорта — это хорошо, но российским компаниям будет нечего купить, потому что с ними отказываются сотрудничать, порассуждал в сегодняшнем интервью РБК крупнейший совладелец и президент «Норникеля» Владимир Потанин. Он признался, что в последнее время переводит свои резервы и накопления «Интерроса» (одна из крупнейших частных инвестиционных компаний России) либо в привлекательные активы, которые можно купить, либо в другие валюты, «от рубля до юаня, так сказать». «Мы сейчас пробуем (как в „Норильском никеле“, так и я частным образом) разные валюты и способы диверсифицировать свои вложения, активы. <…> Пока не могу это рекомендовать для широкого использования: надо проверить на самом [себе]…» — отметил миллиардер.
Ослабление российской валюты в начале месяца логично, потому что российским экспортерам приходится продавать валюту для налоговых выплат, указали в SberCIB Investment. «Помимо налогов, нескольким экспортерам предстоит выплатить дивиденды. На этом фоне пара доллар – рубль может вновь вернуться к 50 рублям за доллар к концу июля, не исключено даже временное уменьшение ниже этой отметки», — прогнозирует банк. По мнению кредитной организации, осенью импорт начнет восстанавливаться более активно и рубль к концу года найдет равновесие «вблизи 65 рублей за доллар».
«Удивительно то, что от правительства не поступило вразумительных идей, как стабилизировать валютный кризис в России, когда переукрепление рубля может обрушить российскую экономику», — заметил во вторник в своем телеграм-канале финансовый аналитик Павел Рябов. По его словам, способов нормализовать курс очень мало:
- создавать валютные пулы в дружественных государствах по предложению корпорации ВЭБ.РФ;
- привязать рубль к золоту (еще одна инициатива ВЭБа);
- влиять на рынок через кросс-курсы и для этого закупать валюту нейтральных стран.
«Мы пока наиболее бессмысленным методом утилизируем ресурсы экспортеров по сверхкрепкому курсу рубля, одновременно погружая экономику в инвестиционный паралич», — констатировал Рябов.
«В первую очередь крепкий рубль хорош для импортеров, для домашних хозяйств, которые потребляют импортную продукцию, и для обычных граждан он более выгодный»
«Дальше мы должны ориентироваться на коридор 70–80 рублей за доллар»
«БИЗНЕС Online» попросил экспертов объяснить, с чем связан резкий рост доллара и евро и как дальше будет развиваться ситуация.
Марсель Салихов — директор центра экономической экспертизы ВШЭ:
— Укрепление доллара и евро связано с дискуссией о том, что Центробанк и власти в целом должны предпринять какие-то дополнительные усилия для того, чтобы рубль так сильно не укреплялся. Соответственно, минфин предложил осуществлять интервенции в том числе через другие валюты, например юань. Последние несколько дней мы видели, что объем торгов на Мосбирже в паре юань – рубль сильно увеличился. Сегодня минфин опубликовал релиз о том, что интервенции в интересах минфина не проводятся. И данные ЦБ, которые называют фактором формирования ликвидности банковского сектора, где есть отдельная строка «операция на внутреннем валютном рынке», тоже не показывают, что регулятор проводит какие-то интервенции. Тем не менее на рынке есть представления о том, что, даже если сейчас этого не происходит, такие решения могут быть приняты.
Нельзя сказать, что укрепление рубля — это плохо или хорошо. Экономика большая, в ней присутствуют разные участники. В первую очередь крепкий рубль хорош для импортеров, для домашних хозяйств, которые потребляют импортную продукцию, и для обычных граждан он более выгодный. А экспортеры от этого страдают, потому что их рублевая выручка становится меньше, даже при нынешних ценах на мировых рынках. Минфин тоже теряет часть своих доходов при более крепком рубле, и поэтому власти озабочены данным вопросом.
Пока работает эффект ожидания. В конце мая, когда ЦБ объявил о снижении ключевой ставки, там тоже за несколько дней курс упал где-то до 67 [рублей за доллар]. Но потом рубль продолжил укрепляться, потому что соотношение экспортной выручки и импортного спроса все равно сильно в пользу экспортной выручки. Мне кажется, что в целом такое значения курса, как 60 [рублей за доллар], скорее слишком сильное. Все равно курс рубля, по мере того как импорт будет восстанавливаться, начнет ослабляться. Я думаю, что к концу года мы скорее будем тяготеть к курсу от 60 до 70.
Тимур Нигматуллин — инвестиционный менеджер «Альфа Капитала»:
— Очевидно, колебания курса валют есть, но нужно учитывать специфику рынка. Многие участники рынка ставили на укрепление рубля. Поскольку в СМИ пошла риторика относительно того, что правительство в лице минфина может предпринять действия, направленные на ослабление национальной валюты для улучшения ситуации с точки зрения бюджетного дохода в том числе, то участники рынка могли пожелать закрыть свои позиции из-за низкой ликвидности рынка ввиду несвободного движения капитала. Просто на рынке было гораздо больше тех, кто покупал доллар.
Курс у нас не свободно плавающий, у нас много ограничений. Кроме того, курс очень низколиквиден относительно докризисных уровней. Никто не знает, когда может произойти повышение курса и может ли оно в целом случиться. Рынок непредсказуем. Фактически он находится под контролем узкой группы покупателей или продавцов. К примеру, если минфин купит валюту — рубль ослабнет, продаст «Газпром» валюту — рубль укрепится, закроют трейдеры еще раз позиции — рубль ослабнет. Я не думаю, что нынешнюю ситуацию уместно называть намеренной девальвацией рубля. Формально термин должен быть — ослабление. Кому это выгодно? Очевидно, тем, у кого есть доллары. А они есть у экспортеров и некоторых физлиц.
Александр Разуваев — член набсовета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров:
— Я думаю, сейчас побеждает мнение минфина и экспортеров, что нам нужен курс 70–80. Учитывая, что в моменте с инфляцией все хорошо, в том числе из-за укрепления рубля, наша власть может себе позволить рубль немножко опустить. Учитывая летний месяц и большой урожай, скачка инфляции не будет. Единственное, более медленными темпами станет снижаться ключевая ставка.
Дальше мы должны ориентироваться на коридор 70–80 рублей за доллар. Думаю, так продержится до конца года точно. Экономика России будет чувствовать себя достаточно комфортно. Реальный сектор это чуть-чуть поддержит, ключевая ставка будет чуть повышена. Это комфортно и для минфина, для того чтобы собрать налоги. [Валютные] интервенции, конечно, помогут, но до них, думаю, особо дело не дойдет. ЦБ у нас рыночный фундаменталист: когда рубль был слабым, они очень нехотя проводили интервенции и просто повышали ставку, а когда курс стал сильным, об интервенции мы вообще не говорим, ставку они начали понижать. То есть они считают, что нечего играть против рыночного тренда.
Внимание!
Комментирование временно доступно только для зарегистрированных пользователей.
Подробнее
Комментарии 36
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.