В ближайшее время денежно-кредитная политика (ДКП) может ужесточиться, т. к. экономика стала менее чувствительна к изменению ключевой ставки, а ее перегрев может ускорить рост инфляции. Об этом сообщил зампредседателя ЦБ РФ Алексей Заботкин на пресс-конференции, посвященной проекту «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025−2027 годы».

Алексей ЗаботкинФото: «БИЗНЕС Online»

«При сохранении перегрева экономики инфляция будет постоянно ускоряться, и ключевая ставка увеличиться, так как это главный и эффективно работающий инструмент воздействия на инфляцию. При этом мы учитываем, что возросла доля экономики, которая в меньшей степени чувствительна к денежно-кредитной политике. Это означает, что для достижения того же результата, то есть низкой инфляции, требуется более значительное изменение ключевой ставки, чем тогда, когда эта доля была меньше», — объяснил Заботкин.

Он подчеркнул, что необходимо будет сохранить жесткие условия ДКП на протяжении всего 2025 года, чтобы вернуться к инфляции 4%.

На ближайших заседаниях совет директоров ЦБ будет решать, нужно ли повышать ключевую ставку в сентябре, уточнил Заботкин. «Повышение на следующем заседании не предопределено, оно будет зависеть от поступающих данных», — заявил он. При этом Заботкин отметил, что «общий баланс аргументов за повышение и за неизменность ставки с 26 июля по настоящий момент существенно не изменился».

Зампред ЦБ указал, что, по предварительным данным за август, инфляция держалась в диапазоне 6−7%, такие показатели с небольшими колебаниями наблюдаются с начала года. «Последние данные по инфляции не дают основания говорить, что происходит последовательное снижение темпов роста цен», — отметил он.

Напомним, сегодня Банк России опубликовал доклад, в котором привел четыре сценария развития экономики и свою реакцию на них. Среди сценариев — базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый. При худшем развитии событий ЦБ допускает увеличении ключевой ставки до 20−22% в 2025 году.

26 июля ЦБ повысил ключевую ставку до 18% впервые с декабря. Тогда председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что все триггеры для повышения ключевой ставки реализовались и ЦБ не будет снижать ключевую ставку в 2024 году.