10 января комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США после десятилетнего сопротивления все-таки разрешила торговать акциями фондов, инвестирующих в криптовалюту 10 января комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США после 10-летнего сопротивления все-таки разрешила торговать акциями фондов, инвестирующих в криптовалюту Фото: © Cfoto / Keystone Press Agency / www.globallookpress.com

«Водораздел для крупнейшей криптовалюты и всей криптоиндустрии»

«Знаковое событие», «прорыв», «водораздел для криптоиндустрии» — так американская пресса описывает свежее решение комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США. В минувшую среду, 10 января, финансовый орган разрешил 11 инвестиционным фондам, включая крупные BlackRock, Invesco, Fidelity и их более мелких конкурентов, ввести так называемый биткоин-ETF. Фактически компании получили право создавать биржевые фонды, позволяющие обычному инвестору напрямую торговать акциями, обеспеченными биткоином. ETF (exchange traded fund) — это фонд, который торгуется на бирже и позволяет инвестору вкладывать деньги сразу в несколько активов. Он формируется из акций или облигаций различных компаний, и, покупая акции ETF, инвестор получает долю общей корзины.

Разрешение от SEC — это серьезное событие для сектора цифровых активов, оцениваемого примерно в $1,7 трлн, отметил Bloomberg. Как поясняет агентство, нынешний шаг расширит доступ к крупнейшей криптовалюте на американском финансовом рынке и за его пределами. Если утрировать, можно говорить о частичной «легализации» криптовалюты, которой американские власти сопротивлялись в течение 10 лет, ее внедрении в традиционную финансовую систему. Одобрение биткоин-ETF позволит розничным и институциональным инвесторам диверсифицировать свои портфели с помощью криптовалюты, не беспокоясь о сложных вопросах хранения, отметил профессор финансов Университета Дьюка Кэмпбелл Харви.

Еще в 2013 году внедрить биткоин-ETF предложили криптомиллиардеры Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, но одобрения не было. SEC подчеркивала, что ни одна регулируемая биржа не может адекватно контролировать торговлю биткоином, чтобы надежно выявлять мошенничество и манипуляции. Тем не менее летом 2023 года апелляционный суд США постановил, что SEC неправомерно отклонила заявку компании Grayscale, и даже описал действия комиссии в своем решении как «произвольные и капризные».

Валентин Катасонов: «Цифровая валюта и биткоин: выбор между плохим и совсем плохим»

В своем релизе SEC отдельно подчеркнула, что одобрила ETF, но не саму криптовалюту. «Bitcoin в первую очередь является спекулятивным, волатильным активом, который также используется для незаконной деятельности, включая программы-вымогатели, отмывание денег, уклонение от санкций и финансирование терроризма. Сегодня мы одобрили листинг и торговлю определенными акциями ETP spot bitcoin, но мы не одобряли биткоин», — говорится в тексте. Посыл легко читается: американские власти и дальше противились бы биткоин-ETF, если бы не решение суда.

Есть в сообщении и другие оговорки. К примеру, регулятор по-прежнему называет товаром исключительно Bitcoin, тогда как «подавляющее большинство криптоактивов являются инвестиционными контрактами (то есть ценными бумагами)». Таким образом, надежда инвесторов на скорое появление ETF с Ethereum и другими альткоинами теряет почву. Несмотря на это, за последние сутки ether подорожал на 9% до максимума за 20 месяцев.

«Речь не идет и об одобрении криптовалютных бирж (crypto trading platforms) и посредников, что логично: не для этого биткоин встраивают в традиционную биржевую систему. <…> Однако при всем сопротивлении SEC одобрение все-таки получено. Если раньше на традиционных биржах были доступны только ETF, основанные на фьючерсах ― фактически ставках на будущую цену биткоина, то сейчас речь идет о спотовых ETF, то есть фондах, которые непосредственно покупают биткоины, а это уже совершенно новая страница в его истории», — пишет журнал «Монокль». Поначалу биткоин отреагировал сдержанно и временно превышал $47 тысяч.

Но уже в четверг впервые с декабря 2021 года цена криптовалюты превысила $48 тыс., а объем торгов биткоинами практически достиг 10-летнего максимума. Каким будет эффект от нового инвестиционного инструмента, еще предстоит понять, но только за последние два года в различные ETF в США проинвестировали $1,2 триллиона.

Мое мнение: я думаю, что бума интереса нового, именно нового, уже не будет. Эти заявки были поданы достаточно давно, насколько я помню, осенью, и весь этот дополнительный интерес был за все это время уже отыгран «Мое мнение: я думаю, что бума интереса нового, именно нового, уже не будет. Эти заявки поданы достаточно давно, насколько я помню, осенью, и весь этот дополнительный интерес был за все это время уже отыгран» Фото: «БИЗНЕС Online»

«Идет институционализация всей этой криптовой истории по правилам «больших ребят»

По просьбе «БИЗНЕС Online» эксперты объяснили, что означает решение разрешить биткоин-ETF и вызовет ли оно новый бум интереса к криптовалютам.

Александр Виноградов — ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева „Неокономика“»:

— Постепенно идет институционализация всей этой криптовой истории, но не по ее правилам, а по законам, так сказать, «больших ребят». Что я имею в виду? SEC одобрила 11 ETF на «битки» от разных провайдеров ETF. Но это означает, что ETF покупается через того или иного брокера, а для заключения договора с брокером ты предоставляешь полностью все свои паспортные данные, ID.

Но есть дельта. С одной стороны — институционализация, с другой — никакой там тебе хитрости, тайны, непрозрачности и прочего. То есть, по сути, через такую прокладку ETF можно будет получить еще один вид достаточно рискованных активов для тех, кому это интересно. Каковы перспективы биткоина? Мое мнение: я думаю, что бума интереса нового, именно нового, уже не будет. Эти заявки поданы достаточно давно, насколько я помню, осенью, и весь этот дополнительный интерес был за все это время уже отыгран.

«Вот сейчас нас одобрят», «Вот нас сейчас не одобрят», «Вот нас сейчас все-таки одобрят, я уверен!» — в этом шла такая достаточно серьезная возгонка. Ну хорошо, все в курсе, событие случилось. Более того, я вполне допускаю, что биткоин после этого еще и упадет на ближайших торгах в ближайшее время. Тоже по правилу «покупай на слухах, продавай на фактах». Но на кроссах (кросс-сделки, когда одновременно покупателем и продавцом выступает одно и то же физическое или юридическое лицо, — прим. ред.), быть может, найдется кто-то, кто захочет зафиксировать трип.

Внезапно, с одной стороны, мы имеем вот этот весь якобы шифробанковский мир, который, однако, слушает своего регулятора. Почему? Потому что иначе там, наверное, можно по шапке получить. Соответственно, контроль может быть очень глубоко. Вот здесь мы угрожаем. Если будете себя плохо вести — пришлем доктора, как говорил Владимир Владимирович. А с другой стороны — вот вам правильный, полноценный, вполне себе институционализированный инструмент работы с такой сферой, как ETF.

Александр Разуваев — экономист, член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров

— Что на практике означает решение SEC? Что инвесторы смогут нормально вкладываться в «биток» таким цивилизованным механизмом, их биржа, права инвесторов более чем защищены. Поэтому это будет цивилизованный механизм инвестирования прежде всего. Является ли это неким способом «откачать» деньги и таким образом снизить инфляцию? Нет, потому что объем слишком маленький.

Американский рынок основной, SEC — это главный регулятор, действительно встраивается «крипта». Не обнулилась она, несмотря на рост ставки. Это часть финансового рынка: да, спекулятивная и прочее, прочее, это все знают. Соответственно, этот сегмент финансового рынка, который активно появился в 2015-м, 2016 году и почти за 10 лет он признан мировыми регуляторами, финансистами, этого и следовало ожидать. Пусть рисковая история, но она присутствует, а в мире много всяких рисковых инструментов. То, что «биток» не отреагировал особо, было ожидаемо.

Так как считается, что ставка федрезерва — вниз, все рисковые активы, в том числе и биткоин, должны пойти вверх. Но, что будет, поживем-увидим, сейчас очень много политики. Лишний раз эта история в контексте России говорит о том, что нам надо легализовать майнинг. У нас есть прекрасные фермы, достаточно крупные, которые майнят. У нас с советских времен избыток электрогенерации. Разговоры о том, что надо легализовать майнинг, сейчас идут регулярно, надеюсь, побыстрее это случится. Возможно, акции каких-нибудь майнинговых компаний будут размещаться и на майнинге, я надеюсь, Россия сможет заработать. Если мне память не изменяет, второе место в мире после Штатов у нас по майнингу.

Рустам Давлетбаев — экономист:

— Моя гипотеза: это просто переход в цифровую экономику. Это становится способом утилизации бессмысленных нолей через курс. Пока биткоин технологически устойчив, а как только возникнет технология взлома, это все обнулится. Биткоин — это же валюта доверия, доверия к технологии, и все. Как только доверие пропадает к технологии, исчезает стоимость. На носу квантовые технологии, появление квантовых вычислений, это уже предсказано давным-давно. Просто вопрос времени: мы сейчас находимся в переходном периоде.

Михаил Худокормов — руководитель проекта «Киберномика»:

— Это одно из самых знаковых, можно сказать, самое главное событие в мире криптовалюты. После прохождения IPO (первичное размещение акций — прим. ред.) криптобиржей Coinbase, например. Эта биржа уже прошла все официальные этапы становления.

Стоит ли ждать резкого подорожания биткоина? Нового криптобума, скорее всего, не стоит ждать. Сейчас такой полумедвежий рынок. Краткосрочных перспектив [серьезного роста у биткоина] вообще никаких. Скорее всего, он немножко посидит наверху, до 50 [тысяч долларов за биткоин], может, доползет, а потом снова уедет до 40. Моя личная оценка на этот год, что, вероятно, курс биткоина будет подходить к 70–80 тысячам долларов. Но сейчас будут же всякие разные процедуры внутри блокчейна, так что в ближайшее время может опуститься до 36–38 тысяч.