Совет директоров Банка России сегодня внезапно принял решение сохранить ключевую ставку в 21% годовых. Эксперты ждали повышения до рекордных 23–25%.

«Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели», — говорится в пресс-релизе ЦБ.

Фото: «БИЗНЕС Online»

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики, заявили в ЦБ. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект, считает регулятор.

Главное из сообщения Центробанка:

  • Рост цен в октябре — ноябре составил 11,1% в пересчете на год.
  • Инфляционное давление усилилось, в том числе из-за ослабления рубля.
  • Базовая инфляция в октябре — ноябре увеличилась до 10,9% (после 7,6% в предыдущем квартале).
  • Годовая инфляция разогналась до 9,5% на 16 декабря.
  • Некоторое время рост цен «будет оставаться повышенным в силу инерции» из-за слабого рубля, высокой кредитной активности предыдущих месяцев и накопленных эффектов бюджетных стимулов.
  • В ближайшие месяцы инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования.
  • Российская экономика росла темпами, близкими к значениям III квартала 2024 года. Основной вклад по-прежнему вносит высокий внутренний спрос.
  • Рынок труда остается жестким, безработица вновь обновила исторический минимум. Рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда.
  • При этом наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и снижение количества вакансий. Это может указывать на некоторое сокращение дефицита кадров.
  • Денежно-кредитные условия существенно ужесточились — это связано также с рядом автономных факторов (ужесточением макропруденциальной политики, нормализацией банковского регулирования, повышением требований банков к заемщикам).
  • Увеличение ставок по кредитам и депозитам было значительно больше, чем следовало из повышения ставки в октябре.
  • Охлаждение кредитной активности охватило все сегменты рынка. В ноябре рост розничного кредитования остановился. Впервые с начала 2024-го замедлился рост корпоративного кредитования.
  • Годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, снизится до целевых 4% в 2026-м.

Регулятор намерен оценить целесообразность повышения ставки на ближайшем заседании, запланированном на 14 февраля 2025 года. Решение будут принимать с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции.

Вчера президента РФ Владимира Путина на большой пресс-конференции спросили, какую ставку установит ЦБ. Глава государства признался, что председатель Центробанка Эльвира Набиуллина не сообщает ему об этом, но он рассчитывает на взвешенное решение. «Надеюсь, что оно будет взвешенным и станет отвечать требованиям сегодняшнего дня», — сказал Путин.

Напомним, на последнем заседании 25 октября Центробанк взвинтил ставку сразу на 2 п. п. до 21% годовых, предупредив о вероятности дальнейшего повышения. Тогда ключевая ставка побила рекордный уровень в 20%, установленный сразу после начала СВО на Украине.